基金管理人：国泰基金管理有限公司

　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一八年一月二十日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金

　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　（2013年8月29日至2017年12月31日）

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　注：本基金的合同生效日为2013年8月29日。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　2017年四季度大盘继续表现良好，沪深300指数获得了5.07%的收益率，略高于上个季度，而医药行业终于如我们在三季报里判断的那样，一改前三季度的波澜不兴，表现良好，国证医药指数四季度上涨8.28%，国泰国证医药母基金四季度净值上涨7.3%，较好地实现了对标的指数的跟踪。医药行业的行业增速自2015年跌到谷底之后，从2016年一季度开始连续回升至今，不过医药行业内部也出现了一定的分化。随着政策的发布，一大批对创新药和仿制药早有布局，且临床试验进展良好的制药公司从9月份开始，到2017年年底，得到了市场了追捧，估值不断抬升。基金净值增长率表现落后于指数0.98%，落后于业绩比较基准0.57%，主要原因来自于指数在上一次成分股调整中已剔除尔康制药，而因尔康制药停牌，该股票仍保留在基金中，且占有一定比例。该股票复牌后，因业绩造假被连续杀跌，导致基金不得不以低于指数收益法估值的价格卖出，导致四季度跟踪误差扩大。

　医药B四季度净值增长率为18.31%，价格涨幅为-0.55%，医药A净值增长率为1.35%，价格涨幅为-2.05%。最近几年的季报中，我们不断地对分级A和分级B中存在的博弈现象进行了介绍，一般表现为虽然母基金上涨，但分级A大涨，反而会导致分级B下跌，或者母基金下跌，但分级A下跌扛刀，为分级B勇发金水，分级B反而不会受到母基金下跌的连累。而本季度内出现了母基金上涨，而分级A和分级B双跌的现象。回顾三季报，我们可知，三季度时医药B净值下跌了7.57%，但在医药A不涨反跌的退让下，医药B价格反而仅仅微跌0.55%，再现分级A与分级B之间的博弈。于是到了四季度，虽然医药A继续下跌，然而医药B须继续还债，因此出现了双跌局面。

　作为行业指数分级基金，本基金旨在为不同风险偏好的投资者提供不同风险收益特征的投资工具，医药B四季度日均交易量约为1700万元，医药A四季度日均交易量约为1200万元，为投资者在医药行业投资领域提供了规模和流动性俱佳的工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况和成分股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　本基金在2017年第四季度的净值增长率为7.30%，同期业绩比较基准收益率为7.87%。

　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　前面我们提到，医药行业的行业增速自2015年跌到谷底之后，从2016年一季度开始连续回升至今，不过医药行业内部也出现了一定的分化。比如随着政策的发布，一大批对创新药和仿制药早有布局，且临床试验进展良好的制药公司从9月份开始，到今年年底，得到了市场了追捧，估值不断抬升。展望2018年，我们认为创新药和仿制药将随着政策的支持、临床试验成果的不断发布、新药投入使用和渗透率的提高，或将引领医药行业的行业复苏，稀有中药、血制品、医药零售等细分板块也同样拥有提升业绩和估值的机会。

　整体而言，投资者可根据自己的风险承受能力和投资偏好，利用好国泰国证医药行业指数分级基金的三类份额，积极把握医药行业的投资机会。

　4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　无。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　5.2.1积极投资按行业分类的股票投资组合

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　5.2.2指数投资按行业分类的股票投资组合

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　5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

　5.3.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　5.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

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　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　本基金本报告期未投资股指期货。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。

　法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“美年健康”公告子公司违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

　根据2017年4月28日美年健康发布的相关公告，子公司“美年大健康”及其关联方收购慈铭体检股份，未在实施前向商务部申报，违反了《反垄断法》相关规定，受到商务部罚款30万元。

　该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。

　5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

　5.11.3其他资产构成

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　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.11.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。

　5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　单位：份

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　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　1、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金基金合同

　2、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金托管协议

　3、关于核准国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金募集的批复

　4、报告期内披露的各项公告

　5、法律法规要求备查的其他文件

　8.2 存放地点

　本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

　8.3 查阅方式

　可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

　客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

　客户投诉电话：（021）31089000

　公司网址：http://www.gtfund.com

　国泰基金管理有限公司

　二〇一八年一月二十日

　2017年第四季度报告