（上接A01版）充分利用负债端稳定且周期较长的优势，寻找拐点逐渐明晰、未来3至5年有持续增长空间的行业和个股。

　业内人士表示，今年险企会重点关注价值型、消费升级+集中度提升，以及新能源、5G等板块。鉴于今年股票市场可能延续温和上行、个股分化的趋势，险企将主要挖掘结构性机会。

　“今年险资仍将继续增加对港股的配置。”陆韵婷指出，目前保险公司港股投资仍处于起步阶段。去年是保险公司战略性投资港股的“元年”。截至去年末，险资的港股投资规模为1743.58亿元，占总权益投资规模的8.8%、可投资资产的1.19%。大型上市保险公司港股配置比例显著高于行业平均水平。随着险企可投资资金的不断增加，它们越来越注重基石投资。

　继续增加非标资产配置

　业内人士预计，为化解资产端和负债端的矛盾，大型保险公司将继续增加对非标资产的配置。

　“以基础设施债权投资计划、不动产债权投资计划和股权投资计划等为代表另类资产投资运用将保持高速发展。”国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生指出，今年大型险企将继续增加另类投资等非标资产配置比重，包括基础设施、信托等金融产品、长期股权投资等。由于保险负债成本仍相对较高，需要相当可观的投资收益与之匹配，而另类投资整体投资收益率更高一些。同时，寿险资金负债期限正在变长，另类投资可以更好地实现期限匹配。

　对于保监会近期发布的规范险企股权投资的新规，海通证券分析师孙婷表示，股权投资计划不是险资主要配置的资产品种，新规对于险资整体投资收益率的影响很小。“防风险、去杠杆”的强监管对于上市保险公司的影响最小，反而有利于资产端的收益提升、负债端的保障转型以及行业集中度扩大。

　陆韵婷认为，今年保险公司的非标资产配置比例将有所下降。原因在于2016年10月前利率大幅走低，而保险资金到期量较大，在利率形势不明朗且资金配置量较大之际，保险公司选择配置中短期的银行理财产品，造成去年报表中非标占比有所提高。随着去年以来债券票息吸引力的大幅上升，大部分保险公司选择将到期的中短期银行理财转换成债券投资，因此今年非标投资占比将有所下降。