数据显示，自2015年牛市交易规模大爆发之后，市场交易额一直在4000-5000亿元附近波动，经纪业务的牌照价值进入了新一阶段的平稳期。近几年整个行业的佣金水平大幅下降，目前已跌至万分之3.4的水平。而随着中信证券、华泰证券等几家大型券商佣金率的反弹，行业平均佣金率的底部逐渐确认，降佣大潮可能已经退去。

　根据兴业证券研究所提供的数据，2017年上半年，全行业经纪业务营收占比已降至27%，继续保持下降趋势。传统通道模式给券商带来的利润逐渐缩小，加之互联网金融快速发展，传统经纪业务的通道属性逐渐减弱。兴业证券认为，行业正在进行一场从“通道服务”向“差异化服务”的转变，经纪业务的价值属性正从“通道”变为“入口”。

　在最近一轮佣金“价格战”中，率先主动降佣实现导流的券商取得了竞争优势。下一轮经纪业务的主战场将转移至存量客户的服务上，表现为各家财富管理的转型成效。大型券商率先将财富管理放入战略重心。观察各家券商今年的半年报可以发现，在经纪业务的战略发展上，大型券商多关注“财富管理”，如华泰证券提出“有序推进财富管理转型落地”，中信证券提出“满足财富管理客户产品配置需要”，广发证券提出“建立客户需求驱动型财富管理体系”，招商证券提出“丰富财富管理产品种类，满足跨境资产配置需求”及兴业证券首创的券商版“私人银行”等。而中小型券商多关注“服务运营”和“网点布局”。在下一轮经纪业务竞争中，大型券商率先迈开步伐，财富管理转型成效将成为经纪业务重要看点。