申万宏源：保持耐心 保持乐观

　当前市场赚钱效应收缩已处于较为充分的状态。市场真正开始回调即“赚钱效应”开始收缩的时间点是10月19日，而非11月14日。上证综指3450点时，回调从小市值股票开始，扩散到中小创龙头和二三线白马，最后扩散到一线白马和权重板块。现阶段市场剩余的回调压力集中在权重板块即银行、非银金融、建筑和强周期板块，这将是市场回调的最后阶段。展望未来，随着资管新规预期的逐渐明确，配置类机构的减量博弈将有望在2018年初明显改善，而来自无风险利率的压力也可能有所缓和。因此，维持后市“底部区域，2018年开门红”的判断。

　华鑫证券：不过分悲观 箱体波动为主

　截至上周，上证指数已周线五连阴，上次出现这一情况是在今年4月10日至5月12日，累计跌幅为6.18%。而在此之后，上证指数开启了一波长达近3个月的反弹，尽数收复了跌幅。此外，根据今年场内波动规律，当市场情绪转为极度悲观之后，指数再往下的空间将趋于有限，而目前A股市场已经出现极度悲观的苗头，但要从极度悲观状态重新恢复信心，则仍需要时间。因此，短期虽有反弹预期存在，但也依旧处于构建复合底部的阶段。想要启动一轮新的趋势性反转行情，从时间点上看，还为时尚早。毕竟12月底通常是一个较为尴尬的时间点，在没有清晰的做多逻辑的背景之下，场内资金很难形成连续性支撑，所以总的来说，下半月没有悲观空间，预计转箱体波动概率较大。

　中金公司：短期调整后结构性机会凸显

　临近年底，宏观流动性维持偏紧格局，料持续压制投资者风险偏好，市场估值进一步压缩。短期看，金融体系内去杠杆持续、流动性缩紧可能继续使市场整体维持波动偏弱走势，但仍可看好A股市场中期表现。上周披露的11月份宏观经济数据整体符合预期，表明基本面依然稳健。市场短期调整后部分板块的估值吸引力提升，结构性机会继续凸显。建议投资者重点关注盈利增长较好的大消费与新制造个股，估值较低、基本面稳健的金融股，中小盘里的细分龙头也可精选配置。