岁末将至，债市承压，收益率继续上行。

　12月11日，债市收益率整体上行4-5BP。其中，10年期国开债170215收益率上行近5BP至4.83%，170210上行3BP至4.905%，10年期国债170025成交在3.93%，较上日上行5BP。

　进入中旬，缴税期将至，资金面逐渐收紧，昨日央行重启资金净投放，但跨年资金依旧供不应求，流动性紧张对年底债市再次形成压制。另外，市场担忧美联储加息会带动我国政策利率上调，同时，中央要求有效控制宏观杠杆率，可见未来持续深化去杠杆的大趋势未变，当前债市受监管因素主导的局面并未改变。

　岁末将至，交易盘的交易力度逐渐减弱，本周又是数据集中公布窗口期，投资者应以观望为主，谨慎操作。(潍坊农信 吴凤华)