量化投资长跑制胜

　近年来，A股市场波动剧烈，量化基金凭借其系统性、纪律性、准确性、分散化的投资优势，业绩领先其他基金产品，成为穿越牛熊的“长跑健将”，受到市场的追捧。据悉，中银基金旗下中银量化价值混合基金正在发行，值得投资者关注。

　量化投资的基本理念是用计算机技术结合一定的数学模型去实践投资者的思想与策略。相比传统的投资方法，量化投资方法有着更强的纪律性、一致性，以及科学流程化管理，能够最大程度避免人为因素的干扰。中银量化价值拟任基金经理赵志华表示，量化基金有着严谨的交易策略、严格的交易纪律，赚的是规则的钱；同时，量化投资可以克服人性的弱点，刺破市场的泡沫，赚的是战胜“噪音”的钱；此外，量化投资着眼长期，赚的是企业成长的钱。因此，长期来看，量化基金往往能胜过主动管理的基金，赢得超额收益。

　根据Wind数据统计，普通股票型基金和偏股混合型基金中，采用量化投资策略的产品业绩明显好于传统主动投资策略。逐年盘点2014年到2016年三年间的基金表现，量化基金的每年区间回报中位数分别为34.79%、50.97%、-1.84%，均高于主动基金的22.80%、46.01%、-14.07%；三年中，量化基金每年的夏普比率同样均高于主动基金，显示出量化基金在承担相同风险的情况下，获取超额收益的能力更强。从更长的周期上看，近三年，偏股型量化基金累计收益率、夏普比率的中位数分别为85.74%、0.051，偏股型主动基金分别位57.38%、0.038，相比于分年度统计情况，三年以来量化基金的优势更为突出，说明通过更科学的风险控制，量化基金在获取长期稳健回报上更具优势。对此，赵志华把量化基金形象地比喻成“时间的朋友”，在“长跑”中尤其能见其优势。

　那么面对众多业绩出色的量化基金，投资人如何进行选择？业内人士指出，与主动管理型基金不同，量化基金的表现更倚仗于量化模型的优劣，以及该模型和当前市场风格的匹配程度。目前正在发行的中银量化价值混合型基金正是一只在宏观量化分析框架下，运用多因子、行业量化、风险评估等量化模型，实现智能优化的量化基金。该基金还可投资股指期货、国债期货等金融衍生工具，以对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。拟任基金经理赵志华认为，在我国投资专业化程度逐步提升的大环境下，量化基金有望获得更好的业绩。目前从市场投资者结构来看，国内投资者散户占较大比重，市场有效性相对低，量化基金前景宽广，潜力巨大。除发行期认购之外，赵志华建议，投资者也可在基金成立后进行定投，进一步摊薄风险，实现长期稳健增值。

　中银季季红定期开放债券型证券投资基金开放申购、赎回业务公告

　公告送出日期：2017年11月10日

　1. 公告基本信息

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　2. 申购、赎回业务的办理时间

　根据《中银季季红定期开放债券型证券投资基金基金合同》、《中银季季红定期开放债券型证券投资基金招募说明书》的有关规定，中银季季红定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）的封闭期为自基金合同生效之日起（包括基金合同生效之日）或自每一开放期结束之日次日起（包括该日）3个月的期间，自每个封闭期结束之后第一个工作日起进入开放期，期间可以办理申购与赎回业务。本次开放的具体时间为11月13日—11月17日。如封闭期结束后或在开放期内发生不可抗力或其他情形致使基金无法按时开放申购与赎回业务，或依据基金合同需暂停申购或赎回业务的，开放期时间顺延，直至满足开放期的时间要求，具体时间以基金管理人届时公告为准。

　自2017年11月13日起，本基金进入第五个开放期，2017年11月13日为本基金的第五个开放期的第一个开放日，基金管理人自该日起开始办理本基金的申购、赎回业务，具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或本基金合同的规定公告暂停本基金的申购、赎回时除外。

　基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理本基金的申购、赎回业务。在开放期内，投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购、赎回申请且登记机构确认接受的，其基金份额申购、赎回价格为该开放期内下一开放日基金份额申购、赎回的价格；若投资人在开放期最后一日业务办理时间结束后提出申购、赎回申请，视为无效申请。

　3. 申购业务

　3.1 申购金额限制

　投资者通过基金管理人直销中心柜台申购本基金时，首次申购最低金额为10000元人民币（含申购费，下同），追加申购最低金额为1000元人民币；通过基金管理人电子直销平台或基金管理人指定的其他销售机构申购本基金时，单笔最低申购金额为1000元人民币。投资者将当期分配的基金收益转为基金份额时，不受上述最低申购金额的限制。投资者可多次申购，对单个投资者累计持有基金份额不设上限限制。法律法规、中国证监会另有规定的除外。

　基金管理人可根据市场情况，在法律法规允许的情况下，调整上述对申购金额的数量限制，并在实施前依照有关规定在指定媒体上公告。

　3.2 申购费率

　3.2.1 前端收费

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　注：1、申购金额中已包含投资者应支付的申购费。

　2、投资者在一天之内如有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。

　3.3 其他与申购相关的事项

　1、本基金的申购费用由基金申购人承担，不列入基金财产。

　2、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整费率或收费方式，并最迟于新的费率或收费方式实施日前依照有关规定在指定媒体上公告。

　3、基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，包括但不限于针对投资人定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间，基金管理人可以对基金销售费用实行一定的优惠。基金管理人电子直销平台的费率折扣以《中银季季红定期开放债券型证券投资基金开通电子直销申购、赎回并实施交易费率优惠公告》为准。

　4. 赎回业务

　4.1 赎回份额限制

　投资者可将其全部或部分基金份额赎回。如遇巨额赎回等情况发生而导致延期赎回时，赎回办理和款项支付的办法将参照基金合同有关巨额赎回或连续巨额赎回的条款处理。

　4.2 赎回费率

　1、设Y为持有期限。当Y＜30天时，赎回费率为0.75%；当Y≥30天时，赎回费率为0。

　2、上述持有期是指在注册登记系统内，投资者持有基金份额的连续期限。

　4.3 其他与赎回相关的事项

　1、本基金的赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取，不低于赎回费总额的25%应归基金财产，其余用于支付登记费和其他必要的手续费。

　2、基金份额持有人赎回基金份额时，除基金合同另有规定外，基金管理人按“先进先出”的原则，对该持有人账户在该销售机构托管的基金份额进行处理，即注册登记确认日期在先的基金份额先赎回，注册登记确认日期在后的基金份额后赎回，以确定被赎回基金份额的持有期限和所适用的赎回费率。

　3、基金管理人可在法律法规允许的情况下，对上述业务办理规则、程序、数量限制等进行调整，并在新规则开始实施前依照有关规定在指定媒体上公告。

　4、赎回金额的处理方式：赎回金额为按实际确认的有效赎回份额乘以申请当日基金份额净值并扣除相应的费用，四舍五入保留到小数点后两位，由于四舍五入导致的误差归入基金资产。

　5. 基金销售机构

　5.1 场外销售机构

　5.1.1 直销机构

　1.中银基金管理有限公司

　注册地址：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦45楼

　办公地址：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦26楼、27楼、45楼

　法定代表人：白志中

　电话：（021）38834999

　传真：（021）68872488

　1）中银基金管理有限公司直销柜台

　地址：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦45楼

　客户服务电话：021-3883 4788， 400-888-5566

　电子信箱：clientservice@bocim.com

　联系人：周虹

　2）中银基金管理有限公司电子直销平台

　本公司电子直销平台包括：

　中银基金官方网站（www.bocim.com）

　官方微信服务号（在微信中搜索公众号“中银基金”并选择关注）

　中银基金官方APP客户端（在各大手机应用商城搜索“中银基金”下载安装）

　客户服务电话：021-3883 4788， 400-888-5566

　电子信箱：clientservice@bocim.com

　联系人：张磊

　5.1.2 场外非直销机构

　1）中国银行股份有限公司

　住所：北京市西城区复兴门内大街1号

　办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号

　法定代表人：陈四清

　客户服务电话： 95566

　联系人：陈洪源

　网址：www.boc.cn

　2）中信银行股份有限公司

　注册地址：北京市东城区朝阳门北大街9号

　办公地址：北京市东城区朝阳门北大街9号

　法定代表人：李庆萍

　客户服务电话： 95558

　联系人：赵树林

　网址：http://bank.ecitic.com

　3）上海陆金所资产管理有限公司

　注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元

　办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼

　法定代表人：胡学勤

　客户服务电话： 4008219031

　联系人：宁博宇

　网址： www.lufunds.com

　4）上海天天基金销售有限公司

　注册地址：上海市徐汇区宛平南路88号金座（东方财富大厦）

　办公地址：上海市徐汇区宛平南路88号金座（东方财富大厦）

　法定代表人：其实

　客户服务电话：95021/4001818188

　联系人：王超

　网址：http：//fund.eastmoney.com/

　5）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司

　注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室

　办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F

　法定代表人：陈柏青

　客户服务电话：4000-766-123

　联系人：韩爱彬

　网址：www.fund123.cn

　6）上海好买基金销售有限公司

　注册地址：上海市虹口区欧阳路196号26号楼2楼41号

　办公地址：上海市浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903～906室

　法定代表人：杨文斌

　联系人：刘芸、许梦园

　客服电话：王诗玙

　网址：www.ehowbuy.com

　5.2 场内销售机构

　无。

　6. 基金份额净值公告/基金收益公告的披露安排

　本基金自基金合同生效后，在封闭期内，基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和基金份额净值。

　在本基金的开放期内，基金管理人应当在每个开放日的次日，通过网站、基金份额发售网点以及其他媒体，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。

　7. 其他需要提示的事项

　1．本公告仅对本基金开放基金份额申购、赎回业务的有关事项予以说明。

　2．投资者欲了解本基金的详细情况，请详细阅读《中银季季红定期开放债券型证券投资基金基金合同》、《中银季季红定期开放债券型证券投资基金招募说明书》等法律文件。投资者亦可拨打本公司的客户服务电话：021-38834788 / 400-888-5566或登陆本公司网站www.bocim.com了解相关情况。

　3．风险提示：

　基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。

　本基金以定期开放方式进行运作，在非开放期间投资者不能进行申购、赎回。投资者投资基金前应认真阅读基金合同、最新的招募说明书等法律文件，了解拟投资基金的风险收益特征，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配。

　特此公告。

　中银基金管理有限公司

　2017年11月10日