基金管理人：鹏扬基金管理有限公司

　基金托管人：招商银行股份有限公司

　报告送出日期：2017年10月25日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。

　§2 基金产品概况

　■

　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　鹏扬汇利债券A

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　鹏扬汇利债券C

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　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　■

　■

　注：（1）截止日期为2017年9月30日。

　（2）本基金合同于2017年6月2日生效，自合同生效日起至本报告期末不足一年。

　（3）按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截止本报告期末，本基金尚处于建仓期。

　3.3 其他指标

　注：无

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　■

　注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　三季度全球经济增长趋势良好，但通货膨胀水平维持低位，发达经济体央行货币政策收紧步伐落后于名义经济增长，全球股票市场明显受益于这种高增长低通胀的格局。中国经济增长也表现出较强的韧性，工业产出水平在供给侧改革和环保限产的政策影响下，表现出实际产出水平温和回落，但工业品价格环比恢复上涨，名义产出仍维持在相对较高水平。但从需求端来看，制造业投资仍维持2%左右的较低水平，政府基建投资也有所回落，房地产投资受三四线城市房地产销量较高和库存水平偏低的影响，仍保持在7.5%以上的较高水平。受大宗商品价格上涨影响，PPI和CPI均出现温和回升趋势，市场通货膨胀预期有所增强。三季度央行货币政策总体仍保持不紧不松的基调，7月适度回收了6月临时投放的流动性，9月末通过公开市场操作和定向降准，总体维持了资金面的紧平衡格局。

　三季度债券市场基本面总体对债券市场中性，资金面较7月初明显趋紧，债券市场收益率水平先上后下，中债综合财富指数季度上涨0.79%。本基金考虑建仓初期组合没有安全垫，且债券市场基本面仍不支持债券市场大涨，预判债券收益率仍有二次探顶可能。因此，组合采取了低久期缓慢建仓的策略。组合初期主要通过一级市场申购有保护的1-3年中高等级信用债券，适度参与部分估值有明显吸引力的AA城投债券获得较高的持有票息收入。9月初，组合按照计划，增仓中长期利率债券，明显提升组合久期到4年左右的水平，把握了9月中旬市场反弹的机会。

　三季度股票市场表现较好，沪深300指数上涨4.63%，行业个股结构性机会明显。在建仓初期，组合股票仓位控制在3%以内，后期净值积累一定安全垫后提升到7%左右的中性水平。组合股票配置坚持价值投资原则，持仓股票以低PE或低PB的价值股为主。在行业上，布局上游周期的天然气行业，将受益于因大气治理产生的天然气需求快速增长；布局稳定消费类的食品饮料行业和医药企业，立足防御；布局保险、龙头券商等大金融，获得一定的BETA和弹性；考虑香港中资地产股大涨，布局估值明显偏低的地产行业龙头公司，并且全部获利减仓了前期超配的地产股。我们的股票配置比例虽然略低于行业平均，但在三季度的结构性行情中获得了很好的风险调整回报。在可转换债券投资方面，组合对性价比偏低的转债总体采取低配策略，有效规避了由于转债扩容预期导致的估值挤压风险。

　4.5 报告期内基金的业绩表现

　截至本报告期末，鹏扬汇利A基金份额净值为1.0191元，本报告期基金份额净值增长率为1.66%；截至本报告期末，鹏扬汇利C基金份额净值为1.0178元，本报告期基金份额净值增长率为1.56%；同期业绩比较基准收益率为0.33%。

　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

　■

　5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　注：本基金本报告期末未持有港股通股票。

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　■

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　■

　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　■

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　注：本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　注：本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.9.1 本期国债期货投资政策

　根据风险管理原则，本基金以套期保值为主要目的，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。制定国债期货套期保值策略时，基金管理人通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，并根据基金现券资产利率风险敞口采用流动性好、交易活跃的期货合约。基金管理人充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，利用金融衍生品的杠杆作用，规避利率风险以达到降低投资组合的整体风险的目的。

　5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　■

　5.9.3 本期国债期货投资评价

　本基金在三季度以套期保值为主要目的进行了国债期货投资。通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型，并与现券资产进行匹配，较好地对冲了利率风险、流动性风险对基金的影响，降低了基金净值的波动。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。

　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

　本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制前一年受到公开谴责、处罚的情况。

　5.10.2 基金投资前十名股票中投资于超出基金合同规定备选股票库之外的投资决策程序说明

　本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　5.10.3 其他资产构成

　■

　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

　5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

　■

　注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　注：本报告期内基金管理人未持有本基金。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　注：本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

　■

　注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

　8.2 影响投资者决策的其他重要信息

　无

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　1.中国证监会核准鹏扬汇利债券型证券投资基金募集的文件；

　2.《鹏扬汇利债券型证券投资基金基金合同》；

　3.《鹏扬汇利债券型证券投资基金基金托管协议》；

　4.基金管理人业务资格批件和营业执照；

　5.基金托管人业务资格批件和营业执照；

　6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　9.2 存放地点

　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　9.3 查阅方式

　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　鹏扬基金管理有限公司

　2017年10月25日

　2017年第三季度报告