兴业证券：机会需要等待

　在结构性问题没有解决的情况下，市场仍然很难出现趋势性的上涨，下跌和波动的压力反而是比较大的。而在解决的过程中，非银金融机构持有的资产遭受的冲击可能要更大。从资产类别来看，国债的稳定性要优于金融债，而利率品在中期内的价值要优于信用债，而中高等级债的价值要优于中低等级资产。仍然建议投资者保持流动性，控制久期，更大的机会仍然需要等待。

　中信建投：相持阶段 票息为王

　月初资金面有望缓和；基本面韧性仍在，但难言好转，仍需进一步观察。8月以来监管力度明显加强，9月份同业存单利率大概率继续上行，需关注9月份同业存单密集到期以及监管加强对同业存单发行抑制作用两方面因素对银行资金面的冲击影响。未来两个季度债市仍处于艰难的筑顶阶段，收益率沿上轨窄幅波动。未来何时会出现交易性机会，取决于经济何时会超预期下滑，进而引致政策边际转向和监管趋缓。相持阶段，票息为王。

　申万宏源：对后市无需过于悲观

　展望9月债市表现，预计将较8月有所好转，虽然收益率难看到大幅回落，但对后市无需过于悲观，主要基于以下几点：资金面方面，预计9月将不会较8月继续收紧，无需过于悲观，但也难再出现6月的情形；基本面方面，预计9月看到的8月数据有所分化，维持四季度经济下行压力较大的判断不变；监管方面，近期监管政策落地基本好于市场预期，明朗化对市场情绪偏利好。（张勤峰 整理）