第A04版:期货周刊 上一版3  4下一版
 
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2017年07月03日 星期一 上一期  下一期
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程序化高频交易“开花结果”

 一直以来,被认为是江浙期货资金集中营的永安期货席位,在本轮螺纹钢期货行情中,通过庞大的资金量引领,其每次的增仓都为多方的反攻吹响着“集结号”,发挥着带动本轮市场节奏的“主角”作用。而其他期货公司是否会甘于寂寞,仅充当永安期货席位的“配角”呢?俗话说:“有人的地方就会有江湖”。各交易席位间也在通过各式交易手法的运用,在激烈的期货市场中反复“论剑”。海通期货席位作为“新秀”,其席位的交易特点在交易数据方面得到了一定程度的体现。当多空双方“激战正酣”之际,海通期货席位默默地充当螺纹钢期货市场每日成交量方面的最大贡献者,为交战双方提供充足的流动性“弹药”。

 在对交易所数据的比对中,席位的交易量数据方面值得注意。据统计,6月6日至6月30日期间,永安期货席位日均成交量约为20万手。而相较之下,海通期货席位则以每日约66万手的交易量和约17%的总交易份额坐实交易量第一的宝座。与永安期货席位动辄40万手的持仓量相比,海通期货席位在持仓量方面的数据与其巨大交易量相比则显得“极不相称”。而通过对6月6日至6月30日期间,海通期货席位的逐日交易量与螺纹钢期货的逐日收盘价相关系数计算,两者相关系数达0.035,因此可以从一定程度上证明,本轮螺纹钢期价上涨的背后,与海通期货席位在该时间内产生的交易量间应该不存在直接关系。但海通期货席位却能够为期货市场的活跃以及流动性方面提供积极作用,也有助于期货价格发现的这一基本功能的更好的发挥。

 通过对数据的解析不难发现,海通期货席位在市场中的交易主要有日内交易和高频交易特点。美国证券交易委员会对程序化高频交易的定义就是使用超高速计算机下单、使用直连交易所的数据通道,平均持仓时间极短,大量发送和取消委托订单和不持仓过夜。今年4月海通期货就表示,其在上期所市场份额取得较大增长的背后,与其优化交易资源,吸引量化交易客户分不开的。分析人士指出,程序化交易是金融市场发展到一定程度的必然产物。目前,美国期货市场的程序化交易占有量已超70%,而我国当前程序化高频交易也已在商品期货全面生根,且已开花结果,海通期货席位在众多交易品种方面高居榜首的交易量,就是这一情况的体现。

 通过对近段时间螺纹钢期货交易数据进行的分析和比较可以发现,当前螺纹钢期货市场由于不同的操作,在交易席位上已分化出三大“阵营”:以永安期货席位为“盟主”的多方,以华泰期货席位为“盟主”的空方和以海通期货席位为首的“军火商”。当前各路资金纷纷跃跃欲试,短期螺纹钢市场注定将不会平静。

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