□本报记者 王姣

　中国进出口银行25日招标的三期固息增发债中标利率均低于二级市场水平，其中1年期债券中标利率低于二级市场水平逾17BP，且三期债认购倍数均在3倍左右，显示市场配置需求持续回暖，同时机构对短期限更为青睐。分析人士指出，受益于资金面宽松和流动性预期短期改善，近日短端利率下行较快，一级市场上短债发行利率也有所下行，不过5月末至年中流动性大概率将维持紧平衡，预计短端仍难以带动长端利率下行，债市反弹幅度也将有限。

　此次口行招标的是该行2017年第6期、第7期、第4期金融债的增发债，期限分别为1年、3年和5年，发行规模均为30亿元。据业内人士透露，此次1年期中债券标收益率为4.0073%，投标倍数3.0；3年期债券中标收益率4.3221%，投标倍数2.94；5年期债券中标收益率4.4025%，投标倍数3.05。

　上述口行债中标利率均低于二级市场水平。中债到期收益率曲线显示，5月24日，二级市场上1年、3年和5年期口行债收益率分别为4.1847%、4.3913%、4.4777%。