过去十年里，市场迎来二十余家百亿级私募证券投资基金，下一个十年，又将有哪些新的变化？千亿级私募是否可能出现？量化对冲基金是否会成为挑战传统策略的新势力，会否成为大型私募基金的标配？

　对于千亿级私募出现的前提条件，刘亦千认为，提高客户体验是唯一的核心。他说：“规模是超额业绩的敌人，当规模接近千亿级，超额收益空间将会受到明显制约，如何为客户实现更好的客户体验，是私募唯一获得市场认可的路径。”

　星石则称，从行业环境上来看，需要制度的突破，例如养老金、企业年金的管理开放给私募。从个体而言，则需要在细分领域做到顶尖级别，包括投资能力、产品设计或者服务。

　从国外经验来看，量化对冲基金毫无疑问会成为挑战传统策略的新势力，也会受到机构投资者的青睐，但前提是衍生品的逐步放开和丰富化。顾正阳称，虽然单家公司可能受限于策略规模，未必能达到很大的规模，但整个量化对冲基金的发展将是毋庸置疑的。刘亦千表示，量化对冲类基金不会成为百亿级乃至千亿级私募的“标配”，因为该类基金能够稳定赚取超额收益的能力往往来源于其独特创新的算法和策略，如果成为“标配”，这一能力会被削弱，整体市场超额收益的空间也会被挤压，因此不适合大规模复制。

　星石表示，根据理柏公司的数据，如果把时间拉长来看，量化策略的表现和非量化策略其实不相上下。尽管从20世纪40年代开始，美国的量化策略管理的资产规模在不断扩大，但是近期一些第三方财富管理在帮助客户配置资金时，开始重新回归股票多头策略。事实上，市场需要多种策略并存，对单一策略的公司来讲，专注做好自己最核心的业务，才是生存之道。