基金管理人：融通基金管理有限公司

　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　报告送出日期：2017年4月21日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

　§2 基金产品概况

　2.1 基金基本情况

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　2.2 境外投资顾问和境外资产托管人

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

　2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额

　本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　注：同期业绩比较基准以人民币计价。

　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券业务相关工作的时间为计算标准。

　4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

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　4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。

　4.4 公平交易专项说明

　4.4.1 公平交易制度的执行情况

　本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。

　4.4.2 异常交易行为的专项说明

　本基金本报告期内未发生异常交易。

　4.5 报告期内基金投资策略和运作分析

　回顾过去三个月，全球资产表现大致向好，风险资产如股票显著大涨，其他传统避险资产如黄金和债券同样有好表现但升幅则低于权益类资产。 从资产表现排序来看，股市表现最好，其次是债市然后是大宗商品。股市中，发达和新兴市场普遍上涨，但从绝对收益表现来看发达市场明显跑赢新兴市场。 除了日本和中国创业板出现回调外，其他环球主要股市都普遍大涨，当中以印度+12%，美国纳斯达克+11.7%，新加坡+10.2%和港股+9.6%的涨幅较为突出。风格上，周期、金融和科技股较强，能源、消费和公用事业股则较弱。一季度整体资产波动大幅下降，反映市场恐慌和风险的VIX指数大跌逾12%，一直徘徊在11左右的历史低水平。季内利好市场的主要原因有：1）美国特朗普宣布会在未来几周公布重大税务改革措施，市场憧憬措施能推动美国经济和通胀；2）美国经济数据显示经济继续稳健扩张，并且非常接近美联储的目标；3）美元和美债息率升势有所缓和刺激资金大幅流入新兴市场带动风险偏好回升；4）欧洲央行行长继续发表较市场预期鸽派信号，刺激欧洲股市反弹；5）中国传出养老金会短期入市刺激港股造好；6）法国总统选举形势出现变数，极右派的候选人Le Pen支持率下降，相反左派亲欧盟的Macron的支持率却一直有所上升，市场对黑天鹅事件的担忧大幅舒缓；7）希腊与IMF重回谈判桌，并同意商讨新救助改革计划，市场对希腊退欧的担忧有所缓解。具体来看，发达市场中，美国主要股指涨2.1%-11.7%，欧洲主要市场涨2.5%-7.3%，日本股市跌1.0%，澳洲、香港和新加坡涨3.5%-10.2%。新兴市场股市方面，中国A股涨0.8%-4.4%，港H股涨9.3%，韩国和台湾涨6.0%-6.6%，印度大涨12.1%，其他东南亚市场则上涨2.1%-5.1%。

　短期而言，我们认为美国市场寻顶格局之势不变，美股经历小幅调整后已企稳。宏观层面上，美联储3三月议息会议结束后，一如市场预期再度加息25bps将联邦基金利率由0.5%-0.75%提升至0.75%-1%。由于会议之前，多位联储委员已先后多次刻意发表鹰派讲话，所以市场基本上对于此次加息已有充分的预期，各类资产价格都已充分Price-in。唯一较为意外的是对未来货币政策的前瞻指引上，美联储按兵不动维持利率散点图不变，继续维持2017年加息3次和2018年加息3次的预测。由于此前，市场一直非常担心未来加息节奏可能因3月份意外加息而出现变数加快，因此散点图不变反而舒缓了市场短期的紧张情绪。此外，美联储主席耶伦在会后的新闻发布会上的讲话偏鸽派，例如：1）没有明确提及缩表的时间表，只表示讨论了最终调整资产负债表再投资政策但未有做出任何决定；2）强调未来依然是渐进加息；3）对经济展望抱有信心，通胀和就业接近目标等。因此，此次单纯加息对市场影响相当有限。相反，由于此次会议打消了投资者对于未来加息节奏上的担忧，美元指数不涨反跌，美股、美债、新兴市场股市乃至大宗商品几乎全线走高。短期往前看，我们认为加息影响已被市场消化，潜在的下行压力逐渐消除，市场的反应可能再次变得积极。市场的焦点将回归于经济基本面，企业盈利增长，特朗普基建和税务改革计划等。美联储委员普遍表示支持年内再加息2-3次。因此，我们认为下次加息时点或将是6月、9月和12月。 二季度初，加息压力应该不大，所以美元汇率以及美债利率大概率会短暂有所回调。从这个角度来看，我们认为美股前景仍然乐观，加上最新的全球资金流向显示资金依然流入美国股票市场，因此短期内美股仍然有望再创新高。港股方面，我们认为后市同样依然乐观，主要因为美国下次加息可能会在六月份在发生，美元和美债利率短期内可能维持相对弱势，有助推动资金回流亚太新兴市场。走势上来看，港股自二月下旬调整后一直企稳在50天均线上，由此可以推断现在的水平有非常大的支撑，未来上行突破的动力主要来之资金增量。事实上，透过沪港通和深港通的南下资金自年初以来已有大幅增加迹象，每天的额度利用率也大大提升。与此同时，港股每天的总成交金额平均也在780-1000亿元内，证明资金非常充裕，有利港股整体投资气氛。

　截至2017年1季度末，基金的运作情况如下：

　资产类别占净值比例

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　投资区域分布情况

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　持仓前十名证券

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　4.6 报告期内基金的业绩表现

　本报告期基金份额净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为3.95%。

　4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　截止本报告期末，本基金存在连续六十个工作日以上基金资产净值低于五千万的情形。本基金管理人已经按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》向中国证监会报告并提出解决方案。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

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　5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

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　注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

　5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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　注：本基金所用证券代码均采用当地市场代码。

　5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

　本基金本报告期末未持有债券。

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　本基金本报告期末未持有债券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

　本基金本报告期末未持有金融衍生品。

　5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。

　5.10.3 其他资产构成

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　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　（一）中国证监会批准融通丰利四分法证券投资基金设立的文件

　（二）《融通丰利四分法证券投资基金基金合同》

　（三）《融通丰利四分法证券投资基金托管协议》

　（四）《融通丰利四分法证券投资基金招募说明书》及其更新

　（五）《融通基金管理有限公司开放式基金业务管理规则》

　（六）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照

　（七）报告期内在指定报刊上披露的各项公告

　8.2 存放地点

　基金管理人、基金托管人处。

　8.3 查阅方式

　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　或登陆本基金管理人网站www.rtfund.com 查询。

　融通基金管理有限公司

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