基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

　基金托管人：招商银行股份有限公司

　报告送出日期：2017年4月21日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　东方红信用债债券A

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　东方红信用债债券C

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　注：过去三个月指2017年1月1日－2017年3月31日。

　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　■

　注：（1）截止日期为2017年3月31日。

　（2）本基金建仓期 6 个月，即从 2015 年 11 月 16 日起至 2016 年 5 月 16 日，建仓期结束时各项 资产配置比例均符合基金合同约定。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：（1）上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

　（2）证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》的规定。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　一季度债券市场自央行于春节前上调公开市场操作利率开始进入了新一轮的调整，各期限品种均突破前期高点。从影响因素来看，主要如下：地产从一二线城市向三四线城市外溢明显，三四线城市量价齐升，火爆情况略超预期，引起大家对于地产投资增速快速下滑的质疑；PPI冲高，引发市场对于通胀的担心；货币政策收紧，利率中枢抬升，MPA考核从严引发市场担心；金融监管升级，去杠杆成为今年主基调，市场对将要出台的监管新规较为担忧；美联储3月加息的冲击。本产品在操作上，前期也适时调整了仓位和久期。市场经历一季度持续调整后，绝对收益已具备较好的配置价值。展望二季度，经济数据的持续性有待检验，货币政策仍维持“稳健中性”，金融监管措施也将逐个落地，6月美联储加息或再次给市场带来扰动，短期内市场或仍维持区间震荡的走势，但市场机会或逐步来临。操作上仍以稳健为主，精选个券，争取获取稳定的收益。

　4.5 报告期内基金的业绩表现

　截至2017年3月31日，本基金A类份额净值为0.997元，份额累计净值为1.037元，C类份额净值为0.991元，份额累计净值为1.031元。报告期内，本基金A类份额净值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为-3.51%，C类份额净值增长率为-0.20%，同期业绩比较基准收益率为-3.51%。

　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

　本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　■

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期未未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.9.1 本期国债期货投资政策

　本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。

　5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　■

　5.9.3 本期国债期货投资评价

　本基金本报告期国债期货投资在一定程度上对冲了利率波动的风险，符合既定的投资政策和投资目标。

　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1

　本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　5.10.2

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.10.3 其他资产构成

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　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　注：总申购份额含红利再投份额（本基金暂未开通基金转换业务）。

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　1、 中国证监会准予注册东方红信用债债券型证券投资基金的文件；

　2、《东方红信用债债券型证券投资基金基金合同》；

　3、《东方红信用债债券型证券投资基金基金托管协议》；

　4、 东方红信用债债券型证券投资基金财务报表及报表附注；

　5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告；

　6、 基金管理人业务资格批件、营业执照；

　7、中国证监会要求的其他文件。

　8.2 存放地点

　备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路318号2号楼31层。

　8.3 查阅方式

　投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

　上海东方证券资产管理有限公司

　2017年4月21日