长江证券交运行业分析师韩轶超表示，港口行业具有周期性，也有一定的主题性，4月前后是较好的投资窗口期：全球经济处于见底反弹阶段；一季报密集发布，一些港口类上市公司业绩可能出现反弹。以外，5月“一带一路”国际合作高峰论坛即将召开。

　“一带一路”的一部分是“海上丝绸之路”，海运、港口等行业凸显重要作用。海运是成本最低的全球大规模运输方式；中国年运输周转量约18万亿吨公里，有30%是跨境运输，后者的90%以上由海运完成。

　韩轶超称，从需求上说，2011年到2015年，全球经济增速出现回落；国内的火力发电量下降，主要体现在煤炭吞吐量下降，港口行业基本面受到一定影响。再加上当年4万亿投资，很多行业产能扩张，其中包括港口行业，从而出现阶段性供过于求。

　不过，港口行业现在到了触底反弹阶段。欧洲和美国PMI指数，在过去6个月出现明显修复；国内火力发电量增速在去年下半年由负转正。这些迹象最终都转化到港口吞吐量，去年集装箱吞吐量增速为3%至5%，但是今年1月至2月，集装箱吞吐量增速已经回升至两位数。从大的经济环境来说，不管是从全球，还是从国内来看，上游采购需求明显回升，外贸、港口处于触底回升阶段。

　韩轶超指出，港口类选股逻辑可分为两方面：相对来说，弹性没有那么强；该行业有时与主题的相关性较大。对于风险偏好不高的投资者来说，可以选择一些安全边际较高的标的，如市盈率低于20倍，市净率低于2倍，这两个指标能保证公司估值不高。

　在5月即将举行的“一带一路”国际合作高峰论坛期间，港口企业不大可能会直接签订单，但他们的上游企业，比如货主或出口商可能会利用这样的时机，如中国的建筑类公司或设备类出口公司，如果拿到订单，就会利用港口。

　如果从海运的角度来说，周期会拉得更长一些。海运股现在的周期处于从不断过剩到边际改善的阶段。（中国财富网高欣 提供）