“企业登陆资本市场的重要目的之一在于融资。目前新三板市场融资难、估值低问题突出，加之流动性较差，因此不少投资者选择观望。这将导致新三板市场的融资难度加大，优质企业或加速作别新三板。”付立春表示。

　2016年以来，深圳主板、中小板和创业板定增融资金额均实现增长，但新三板定增市场几乎停滞不前，企业融资难度加大。据中国证券报记者统计，截至2016年12月31日，新三板市场发布定增预案的公司3789家；2840家公司完成定增，发行482.84亿股，相当于2015年全年的92%；实现融资2412.49亿元，相当于2015全年的89%。如果考虑到挂牌企业数量大幅增长的情况，2016年新三板定增市场融资与2015年相比差距较大，企业融资难度增加。

　“2016年挂牌企业数量比2015年增长了80%。与挂牌企业数量扩容速度相比，融资规模远远跟不上。”盛景网联新三板研究院院长杨青对中国证券报记者表示，2016年，新三板融资规模呈现逐季下滑的趋势。其中，一季度有883家企业实施完成了891次增发，募资总额425.95亿元；二季度有743家企业实施完成745次增发，募资总额297.23亿元；三季度有488家企业实施完成490次增发，募资总额为216.39亿元。

　另一方面，挂牌公司从发布定增公告到实施完成的平均时间大幅延长。2015年，该数字为90日，2016年延长到了121日。这也从侧面反映出融资难度在加大。投中研究院研究员史苏宁告诉中国证券报记者，从数据上看，分层制度并没有实际改变流动性差的状况，这也是众多优质企业奔赴A股市场的重要原因。