从目前看，机构关注的热点仍是蓝筹股。银河证券数据显示，公募基金去年四季度重仓持股中，中小创占比降5个点至39%，主板占比为61%。持股风格正在向主板回归。不过，经过一轮估值修复的创业板在近期出现反弹。“公募基金对中小创是清仓式撤出还是阶段性撤出，是不是要卷土重来，目前还需观察。”银河证券基金研究中心胡立峰表示。

　数据显示，2月上半月基金公司合计调研108家上市公司。其中，有26家公司接受5家以上基金公司扎堆调研，而去年下半年以来持续跑输蓝筹股的中小创则仍是调研的重点。分析人士认为，基金调研的上市公司仍集中于创业板和中小板，或表明其对中小创个股仍有期待。

　配置方面，摩根士丹利华鑫基金认为，短期内，经济复苏预期及中游行业利润回升支撑股市反弹，但市场中长期仍受利率上行及内需平淡制约，反弹高度或受限。不过，估值合理的成长龙头、竞争格局好、基本面有支撑的标的仍是不错的选择。

　换手率方面，国海证券认为，流动性的下降驱使原先热衷于创业板炒作的资金力量远离和撤出，从而形成负向反馈的循环，过去那种机构主导+散户参与进而共同推高股价上涨，并在某一时点进行收割的盈利模式，在流动性下降的情况下正在逐渐崩溃。

　此外从创业板估值水平看，Wind数据显示，截至2017年2月16日，其市盈率（TTM）已从2016年3月的76倍一路下降至目前的59倍，尽管创业板市盈率重心不断下移，但相比之下，上证A股、深证A股、沪深300乃至中小企业板的平均市盈率并无太大变化。有基金经理表示，虽然中小创出现相对其他板块较大幅度的下跌，从绝对估值角度看，不少股票通过下跌已至较好的买入时点，估值较之以前也有较大幅度的回调。但整体而言，中小创估值仍处相对较高水平，易激发市场套现冲动，由此带来一定的行情调整风险。