有券商人士预计，明年债转股全面铺开大局已定。考虑到债转股资产类别并不局限于不良资产，正常、关注类贷款皆可转股，未来市场空间巨大，总规模有望达到万亿元级。

　中投证券认为，通过从上轮债转股规模占国有企业资产规模推算，预计本轮债转股规模约为4万亿元。

　面对这一万元亿级市场，除四大AMC公司，正在迅速成长的地方AMC也被各方给予厚望。申万宏源人士认为：“以债转股定价为例，过去商业银行担心国有资产流失，不良债权转让时折扣率偏高，市场成交并不活跃。新规实施后，债权转让市场化，有利于AMC公司获得风险收益比更高的资产。综合较高的行业门槛、处置方式松绑、市场化方式运作三点，我们认为地方AMC机构业务空间巨大，且有盈利空间。”

　中泰证券人士也指出，2016年上半年，信达、华融不良资产公开市场收购分别为800多亿元和1700多亿元，预计全行业成交将近4000亿元，2016年全年预计成交8000亿元。假设四大AMC市场份额合计为80%，剩下20%由地方及民营AMC获得即1600亿元，再假设地方AMC不良资产处置的内部收益率为15%（参考2016年上半年信达、华融已结项目内部收益率16%），并假设不良资产平均处置周期为3年，即年消化率为1/3，那么保守估计地方AMC年化收益将在80亿元左右，市场空间巨大。

　今年以来，不良资产管理行业政策“暖风”频吹，包括放宽各省AMC数量至2家，并允许地方AMC以债务重组、对外转让方式处置不良资产提升市场活力等。银监会近日新批复5家地方AMC后，各路资本更是积极涌入，其中不乏上市公司身影。

　有券商人士指出，目前上市公司一般以两种方式参与其中：其一，申请地方AMC牌照；其二，参股地方AMC，比如陕国投A、东吴证券、泰达股份等。