（上接A01版）

　资本市场对增持概念非常敏感，无实际控制人的上市公司容易引发大资金举牌兴趣，而相当一部分A股投资者的策略是跟随大资金的步伐。举牌事件发生后，往往能吸引大批跟风资金，带来一场炒作盛宴。对于一些投资者来说，跟踪无实际控制人的上市公司已经成为一种主题投资的思路。以最近一家宣布无实际控制人的公司神开股份为例，公司日前发布公告称，结合目前公司股东持股及董事会成员构成情况，经审慎判断，公司认定业祥投资不再是上市公司控股股东，同时公司目前无实际控制人。公告发布并复牌后，公司股价已经“四连阳”，累计上涨幅度超过16%。

　治理结构待完善

　炒作“无实际控制人概念股”并非万无一失。上述投行人士指出，一些上市公司的治理结构不规范，无实际控制人的状态可能严重影响公司基本面和长期投资价值，此类公司可能面临的风险难以估计。

　根据《上市公司收购管理办法》第八十四条，具备下列条件之一即拥有上市公司控制权：投资者为上市公司持股50%以上的控股股东；投资者可实际支配上市公司股份表决权超过30%；投资者通过实际支配上市公司股份表决权能决定公司董事会半数以上成员选任；投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会决议产生重大影响；证监会认定的其他情形。

　目前共有142家A股公司处于无实际控制人状态，其中以制造业与金融业的公司最多，金融业公司有27家，制造业公司有72家，信息技术类公司有17家。

　业内人士指出，无实际控制人公司最关键的在于其治理结构是否完善。金融机构一般都有优秀的管理层，能得到客户和投资者充分的信任与尊重，所以即使没有实际控制人，公司仍能发展得不错。金融业公司体量较大，有的公司没有实际控制人在情理之中。另一些“无主”的上市公司不仅存在治理结构缺陷，而且长期经营业不善，投资者在投资此类公司时应谨慎。