在美元走强的同时，风险资产陷入震荡。美国股市已连续两周下跌，新兴市场货币大幅走低，人民币、土耳其里拉、南非兰特、马来西亚林吉特、韩元等兑美元纷纷贬值。

　眼下金融市场避险情绪浓厚。据彭博报道，投资者正以史上最快的速度买入“股市保险”，目前对冲追踪标普500的ETF下跌5%的相对成本已经是押注该ETF上涨的成本的两倍。

　另据美银美林发布的最新调查结果，当前全球投资者的现金持仓比例达到5.8%，较9月份的5.5%进一步上升，逼近十五年新高。欧盟瓦解威胁、债市崩盘担忧以及特朗普赢得美国大选的可能性，是投资者最担心的三大风险。

　激发市场避险情绪的部分原因在于，一些投资者对流动性拐点即将出现感到担忧。在英国“脱欧”公投后，市场原本预计美联储将推迟加息甚至可能重启宽松，欧洲央行和日本央行也将加码宽松。但自8月末以来，上述预期被逐一打破，不但美联储可能在短期内加息的预期显著升温，欧日央行也都按兵不动，宽松节奏明显低于市场预期。

　9月以来，各主要发达国家国债收益率呈现全面反弹之势。美国10年期国债收益率从7月初1.3579%的低点升至目前的1.7440%，德国10年期国债收益率从-0.189%回升至零以上，一度升至0.07%，英国10年期国债收益率一度升破1.1%，创下英国“脱欧”公投以来新高。

　有市场人士指出，美元和美债收益率持续上涨，可能导致新兴市场再度出现资金外流的情况。而第四季度金融市场将迎来诸多重量级风险事件，势必将推高市场波动性，波动性的上升通常不利于风险资产。