（上接A01版）信达证券策略分析师谷永涛表示，资金杠杆率回到牛市起点，意味着交易情绪不旺。经历了杠杆高位回落的过程后，短期内的情绪应该不支撑有大的行情，而且市场没有主线，短期内看不到市场有大规模加杠杆的动力。

　从A股走势来看，长期震荡之后，沪指年线回落至3145点且仍在继续下移，均线系统趋于粘合，这种情形与2013年相似。如果没有融资盘的强力支持，行情难以持续强势上攻，热点转换也就不会那么迅猛，资金开启内部腾挪模式，均线系统也将逐步趋于粘合，为后市行情蓄势。

　不过，行情同时存在诸多可能性。信达证券策略分析师谷永涛表示，目前两融占比的水平不一定代表对后市不看好，因为牛市启动前就是如此，很难说会不会再来一轮。

　而且，此前几度冲击而不过的年线正逐步下降，上周五降至3145点附近。近期海外市场明显回调，但A股急跌之后率先企稳可谓“该跌不跌”。分析人士认为，相对较低的杠杆水平意味着行情难现大涨大跌，但多头可能仍然在觊觎逐步回落中的年线。

　“之前A股冲击年线的概率较大，但后来受到银行理财新规等突发利空因素影响。A股仍有机会挑战年线，但概率比较小。”王德伦指出，后市主要以结构性机会为主，现在正是布局绩优价值股的好机会。