和聚

　近期一行三会监管动作频频，显示了加强监管的决心，银行理财监管新规出台在即，有媒体报道称征求意见稿中将进一步加强银行理财资金监管，理财资金投资权益类产品将受到限制。这在一定程度上引发市场恐慌，短期影响市场风险偏好。经过前一段时间的上涨之后，市场自7月13日以来，持续呈现盘整态势，在存量消耗市场下，“吃饭行情”经过前期的上涨后动力有所削弱，对经济预期偏弱也制约上行空间，市场短期继续盘整的概率较大，逐步展开中长期布局的同时要兼顾防范风险。

　源乐晟

　A股的估值高低分化非常严重。A股中很多传统类个股的估值甚至比海外同类公司的估值更低，但是成长股尤其是100亿元市值以下的成长股的泡沫比较严重。所以，以后个股分化将依然持续存在。由于长债收益率继续下行，我们认为全社会的资金回报率在逐步降低。A股中估值低、行业景气没那么差的个股以及估值中等，但是ROE高、拥有优秀管理层的公司将受到全社会资金的追捧。未来几个月不存在货币政策的紧缩拐点，所以我们不认为市场存在类似于前三次股灾的风险。在这个前提下，我们可以通过选股来实现一定的收益。

　弘尚

　市场整体仍然以存量震荡博弈为主，增量资金入场迹象并不明显，短期IPO核准加速、大消费减持出现短期高峰的影响，市场心态并不稳定，政治局会议定调“抑制资产泡沫”，本意并非打压市场，而在于防范可能出现的“必须高度重视风险隐患”，但对投资者风险偏好影响偏负面。预计市场格局仍然以区间震荡为主，在货币政策边际不发生重大变化、改革转型不出现严重低于预期的情况下，市场持续调整可能性较小，有业绩和增长支持的优秀公司有望继续走出独立大盘的上升行情。