上周监控中心CAFI指数暴跌6.76%至924.64点。油脂指数大跌4.46%至554.92点。粮食指数大跌3.19%至1208.00点。软商品指数大跌3.02%至887.31点。饲料指数暴跌10.58%至1695.43点。油脂油料指数暴跌8.32%至955.29点。谷物指数下跌2.03%至952.30点。 上周CAFI指数成分品种全部下跌，波动率不大。豆一大跌4.98%。三大油脂中棕榈油暴跌5.77%；豆油大跌4.05%；菜油下跌1.58%。谷物中玉米下跌1.97%；强麦大跌3.27%。软商品中棉花下跌2.51%；白糖下跌2.53%；淀粉大跌3.15%；鲜鸡蛋微跌0.78%。粕类豆粕暴跌10.89%；菜粕暴跌13.07%。

　上周内外盘豆类大幅回调，美盘在天气良好的前景下，丰产预期增加令盘面承压下行，内盘受南方暴雨洪水带来的饲料需求下降影响，双粕大幅回落。机构预计，拉尼娜气候模式可能在美豆生长结束后才会出现，这令当前良好天气情形下，美国丰产的预期明显增加，引发近期市场不断抛盘。其实从近期的基本面变化来看，实质性的变化并没有，只是在良好的天气模式下，市场对未来发生干旱天气的预期在降低，天气升水在修正；近期的大幅回调是商品环境、市场情绪及资金流出多方面的结果，由于当前市场仍处在天气敏感周期内，8月份大豆生长关键期内，美盘不宜过分看空。短期关注周二即将公布的USDA七月份供需报告。

　国内方面，连豆类先于外盘回调，且粕类领跌，油粕比值低位徘徊。现货方面，国产大豆价格上周稳中上涨，目前东北地区主流收购价格升至4200元/吨左右，车板价集中在4300元/吨附近；市场购销渐进尾声，产地供应缺口较大，粮商收购多不成规模；短期东北大豆继续受到供需偏紧基本面提振，价格有望继续小幅上行。豆粕方面，现货报价大跌，油厂报价3300-3350元/吨左右，周下跌达250-300元/吨。南方水灾严重，对部分省市地区的养殖业造成了一定影响，以及后面可能会发生的疫情，鱼塘受损等等消息都影响到对豆粕的需求预期，使短周期饲料需求迅速减弱。我们认为，当前南方的暴雨天气是短周期的物流及情绪影响，市场的情绪反应要大于实际影响。操作上：规避近期大幅波动，中线待行情稳定后可逢低做多。（银河期货研发中心）