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2016年06月20日 星期一 上一期  下一期
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沪深300指数6月13日实施调样
——成长股调入资源股调出趋势延续

 上半年沪深300指数先暴跌后震荡

 1、2016年上半年沪深300指数下跌17.81%

 沪深300指数在2016年年初暴跌后,一直处于低位震荡当中。1月初,受人民币贬值等多方因素作用,沪深300指数全月急跌逾21.04%,2月份继续下探,并达到半年度最低点位2821.22点。进入3月份后,随着两会召开,注册制、战兴板暂缓推出以及经济指标向好影响,沪深300指数出现小幅反弹,随后继续横盘震荡。截至6月13日,沪深300指数上半年下跌17.81%。在行业指数方面,沪深300指数10个一级行业指数全面下跌。从其具体表现来看,电信、工业、公用事业和可选消费行业下跌最为明显。与此同时,主要消费行业表现最为优异,仅下跌3.47%。

 截止到2016年6月13日,沪深300指数前十大权重股及排名与去年底略有变化,第一大权重股仍为中国平安,权重为4.16%,贵州茅台是唯一一只非金融地产行业的十大权重股;前五大权重股权重合计为13.62%;前十大权重股权重合计为21.67%。

 2、沪深300指数股息率回升,估值水平小幅下降

 从2015年报来看,沪深300指数样本股归属于A股的营业收入合计为174929亿元,占沪深A股的67.74%;净利润合计为16732亿元,占沪深A股的85.91%;整体净资产收益率达到11.7%,高于沪深A股整体9.63%的净资产收益率;最近一年的分红总额为5079亿元,占沪深A股的82.57%。近半年来,由于指数处于下跌阶段,股息率有所回升,最新沪深300的股息率为2.35%。总体来看,沪深300指数代表了沪深上市公司中财富创造和分红的主要群体。

 从估值水平来看,截止到6月13日,沪深300指数的滚动市盈率为11.99,较沪深A股总体水平低36.69%,市净率为1.42,较沪深A股低31.4%。从行业来看,沪深300指数10个一级行业中,金融地产、公用事业和可选消费行业的估值水平处于所有行业中最低,而原材料、能源和信息技术行业估值水平则相对较高。

 沪深300产品规模小幅萎缩 期货成交大幅回落

 沪深300作为A股市场的核心指数,是目前追踪资产规模最大、产品数量最多的A股指数,今年以来产品数量基本不变,产品规模随市场走势小幅回落。

 从国内市场来看,从2012年5月沪深300跨市场ETF成立至今,国内已有华泰柏瑞、嘉实、华夏、南方、易方达、鹏华和广发等基金公司开发的沪深300ETF产品7只。同时,以沪深300指数为投资标的的指数基金产品数量达到37只。截至2016年5月末,国内沪深300被动型产品规模合计约1213亿元,占全部被动型产品规模的24.2%。

 截至5月末,海外市场的沪深300ETF及联接基金产品共计34只,资产规模约225亿元人民币。

 沪深300股指期货自交易规则调整以来成交活跃度大幅下降,今年截至5月末,沪深300股指期货合约单边成交量217万手,成交金额2万亿元,仅为去年同期的1%。

 成长股调入资源股调出趋势仍在延续

 2016年沪深300指数第一次定期调样已于6月13日正式生效。本次定期调样,沪深300指数更换了24只样本股。虽然过去一年市场跌宕起伏,但成长股的表现仍然较为突出,本次调样中我们仍可以看到这一趋势在延续。信息技术行业仍然是本次调样的大赢家,24只新进股票中7只为信息技术,信息技术行业在沪深300指数中的权重提升1个百分点,接近9%,成为第四大权重行业。虽然上半年资源股有所表现,但综合过去一年的表现来看,其仍然落后于其他行业,煤炭、有色等资源股继续被调出沪深300指数,本次又有3只煤炭股调出指数,目前沪深300中仅存5只煤炭股,而两年前,这一数量是14只,能源和原材料行业在沪深300指数中的权重继续呈现下降趋势。加上本次新进的2只创业板股票,沪深300指数中创业板股票的数量达到18只,权重达到4.24%。

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