上半年沪深300指数先暴跌后震荡

　1、2016年上半年沪深300指数下跌17.81%

　沪深300指数在2016年年初暴跌后，一直处于低位震荡当中。1月初，受人民币贬值等多方因素作用，沪深300指数全月急跌逾21.04%，2月份继续下探，并达到半年度最低点位2821.22点。进入3月份后，随着两会召开，注册制、战兴板暂缓推出以及经济指标向好影响，沪深300指数出现小幅反弹，随后继续横盘震荡。截至6月13日，沪深300指数上半年下跌17.81%。在行业指数方面，沪深300指数10个一级行业指数全面下跌。从其具体表现来看，电信、工业、公用事业和可选消费行业下跌最为明显。与此同时，主要消费行业表现最为优异，仅下跌3.47%。

　截止到2016年6月13日，沪深300指数前十大权重股及排名与去年底略有变化，第一大权重股仍为中国平安，权重为4.16%，贵州茅台是唯一一只非金融地产行业的十大权重股；前五大权重股权重合计为13.62%；前十大权重股权重合计为21.67%。

　2、沪深300指数股息率回升，估值水平小幅下降

　从2015年报来看，沪深300指数样本股归属于A股的营业收入合计为174929亿元，占沪深A股的67.74%；净利润合计为16732亿元，占沪深A股的85.91%；整体净资产收益率达到11.7%，高于沪深A股整体9.63%的净资产收益率；最近一年的分红总额为5079亿元，占沪深A股的82.57%。近半年来，由于指数处于下跌阶段，股息率有所回升，最新沪深300的股息率为2.35%。总体来看，沪深300指数代表了沪深上市公司中财富创造和分红的主要群体。

　从估值水平来看，截止到6月13日，沪深300指数的滚动市盈率为11.99，较沪深A股总体水平低36.69%，市净率为1.42，较沪深A股低31.4%。从行业来看，沪深300指数10个一级行业中，金融地产、公用事业和可选消费行业的估值水平处于所有行业中最低，而原材料、能源和信息技术行业估值水平则相对较高。

　沪深300产品规模小幅萎缩 期货成交大幅回落

　沪深300作为A股市场的核心指数，是目前追踪资产规模最大、产品数量最多的A股指数，今年以来产品数量基本不变，产品规模随市场走势小幅回落。

　从国内市场来看，从2012年5月沪深300跨市场ETF成立至今，国内已有华泰柏瑞、嘉实、华夏、南方、易方达、鹏华和广发等基金公司开发的沪深300ETF产品7只。同时，以沪深300指数为投资标的的指数基金产品数量达到37只。截至2016年5月末，国内沪深300被动型产品规模合计约1213亿元，占全部被动型产品规模的24.2%。

　截至5月末，海外市场的沪深300ETF及联接基金产品共计34只，资产规模约225亿元人民币。

　沪深300股指期货自交易规则调整以来成交活跃度大幅下降，今年截至5月末，沪深300股指期货合约单边成交量217万手，成交金额2万亿元，仅为去年同期的1%。

　成长股调入资源股调出趋势仍在延续

　2016年沪深300指数第一次定期调样已于6月13日正式生效。本次定期调样，沪深300指数更换了24只样本股。虽然过去一年市场跌宕起伏，但成长股的表现仍然较为突出，本次调样中我们仍可以看到这一趋势在延续。信息技术行业仍然是本次调样的大赢家，24只新进股票中7只为信息技术，信息技术行业在沪深300指数中的权重提升1个百分点，接近9%，成为第四大权重行业。虽然上半年资源股有所表现，但综合过去一年的表现来看，其仍然落后于其他行业，煤炭、有色等资源股继续被调出沪深300指数，本次又有3只煤炭股调出指数，目前沪深300中仅存5只煤炭股，而两年前，这一数量是14只，能源和原材料行业在沪深300指数中的权重继续呈现下降趋势。加上本次新进的2只创业板股票，沪深300指数中创业板股票的数量达到18只，权重达到4.24%。