进出口行21日上午招标的三期固息金融债中，3年和10年品种发行利率继续高于二级市场，认购情况一般，需求总体偏弱。

　口行昨日招标的是该行今年第1至3期金融债的增发券，期限包括3年、5年和10年。据市场人士透露，此次3年、5年、10年口行债中标收益率分别为3.1008%、3.2978%、3.6252%，全场认购倍数分别为2.32、2、3.11。与二级估值比较，此次5年口行债发行利率接近二级市场，3年和10年口行债则均高于二级市场。

　据中债到期收益率曲线，4月20日，银行间市场3年、5年、10年的口行及农发债收益率分别为3.0660%、3.3061%和3.5609%。

　自19日午后以来，债市收益率再次持续走高，政策债利率涨幅明显，与国债等政府债券利差走阔。市场人士指出，短期资金面趋紧及信用债悲观情绪蔓延，加剧无风险债券利率波动，而在营改增政策影响下，机构优先抛售政策债。机构分析指出，营改增后，政策性金融债利息收入面临税率上的调整，税收成本的增加需要一定的名义利率溢价补偿。这也是3月以来政策债与免税的国债间利差拉大的一个重要原因。（张勤峰）