□本报记者 曹乘瑜

　3月27日，中国证券报社主办的“供给侧改革下的A股投资机遇——第十三届中国基金业金牛奖颁奖典礼暨高峰论坛”在京举行。获奖基金公司总经理和金牛基金经理认为，以消费升级、军工等以转型为代表的有效需求将带来有效的供给侧改革。预计2016年市场存在结构性机会，A股收益将好于大部分其他资产。

　掘金供给侧改革主题

　如何看待供给侧改革带来的投资机会？基金经理认为，本质上要看需求。华商基金总经理梁永强认为，供给侧改革仍然要回到需求上来谈，因为只有需求空间较大，才能较好地匹配供给侧，改革才有效。从转型来看，以军工为代表的国企改革、人工智能、健康娱乐产业等都是未来的方向。

　摩根士丹利华鑫基金数量化投资部基金经理、三年期混合型金牛基金得主杨雨龙认为，供给侧改革，主要看市场需求。他看好新能源、科技进步等板块。

　长盛基金权益投资部基金经理、年度混合型金牛基金得主赵宏宇表示，供给侧改革不能简单理解去产能、去库存。生产过程需要满足需求，因此，如果找供给端的投资机会，应该满足我们消费升级的需求，所以新兴产业板块应该是比较好的投资方向。

　股市收益将超过大部分资产

　多数受访的金牛基金经理认为，2016年A股在政策面上没有风险，但是从资金面和基本面来看，仍然要保持谨慎。杨雨龙认为，产业要转型发展，需要发挥A股的融资功能，相信政策会有正向引导。华泰柏瑞基金副总经理田汉卿认为，当前市场已经超跌，2016年存在结构性机会。原因有三：第一，目前整体估值不错，如主板估值已经较低，凸显了投资的价值。第二，从基本面来看，虽然转型期经济疲软，但很多公司盈利稳定，成长性也不错，存在结构性机会。第三，虽然流动性不佳，但是也不会很紧。尤其是从资产的流向来看，收益超越股市的资产并不多。田汉卿表示，看好主板以及成长性好、盈利稳定和估值合适的股票。

　国投瑞银基金投资部基金经理、年度混合型金牛基金的获奖者董晗提醒，经过几次大幅波动，当前A股市场上的投资者有相当一部分追求绝对收益，这类投资者在市场下跌时会快速出逃。董晗认为，煤炭钢铁等传统行业的价格上涨是季节性因素导致，板块表现也是炒风口，这些行业需要大刀阔斧地去产能。

　杨雨龙认为，从技术面来看，经过反弹，当前已到中等级别的压力位，回调之后到6月份或将继续向上。赵宏宇认为，从资金面来看，场内缺乏新增资金，市场还有一定向下的空间，行情会有整体震荡和调整，预期今年的投资收益在10%-20%。