对于昨日黑色系期货大跌，分析人士称，主要是多头获利了结造成。文华财经数据显示，昨日黑色系资金大出逃：铁矿石期货上，资金流出9.1亿元；螺纹钢期货流出3.3亿元；沥青、郑煤、玻璃、热卷、焦煤、焦炭等品种也均呈现出资金净流出格局。

　恒泰期货黑色品种研究员曹有明表示，螺纹钢、铁矿石等期货价格在大幅反弹之后，一方面获利资金逢高止盈压力增大，另一方面市场的终端需求在消费旺季并没有出现巨大改善。

　“节节攀升的价格在一定程度上脱离了基本面。供给侧改革和房地产去库存等政策侧重中长期，对当下的供求关系并没有实质性影响，整个黑色板块的供给过剩格局短期并没有发生根本改善，价格最终还是会向基本面回归。短期在巨大的获利盘抛压之下，行情很自然会出现快速、大幅调整。”他说。

　信达期货黑色产业研究员陈磊认为，前期黑色系期货领先上涨有多方面的原因：一是产能的原因，去年钢厂由于市场倒逼去产能，钢材供应始终无法迅速恢复；二是在看跌预期下，整个产业链上下游去库存充分。“主要驱动还是来源于季节性旺季，贸易商和终端市场的补库存。”

　退潮之后，主力多头的面目也更加清晰。中国证券报记者查阅持仓数据发现，在昨日的黑色系期货大撤退中，铁矿石、螺纹钢期货上多头席位的“头把交椅”——永安期货席位出现了大幅减持多仓的动作。该席位铁矿石多仓减少30859手（原为39327手），螺纹钢多头持仓减少30191手（原为44881手）。

　无风不起浪。黑色产业研究人士认为，3月份的黑色系期货暴涨暴跌并非毫无根据。

　回顾这一轮期现轮动节奏，国信期货矿钢研究员施雨辰说，第一轮黑色暴涨暴跌潮，钢坯现货首先开始大幅拉涨。在3月5日和6日唐山安丰普方坯大涨240元/吨，并在7日再度拉升160元/吨，累计涨幅高达400元/吨。受此带动，7日全国各地螺纹普涨230-350元/吨，涨幅超过10%；铁矿石现货更是狂涨80-90元/吨，单日涨幅超20%。8日，钢厂继续拉涨，但下游建筑工地拒绝接受天价钢材，钢厂销售不畅，陆续有钢厂降价，并在接下来的一周内，各地现货螺纹钢和板材保持每天20-50元/吨的降价幅度。一周后钢价涨幅回吐过半，钢厂拒买高价矿也令现货铁矿石价格基本回到大涨前。“螺纹钢和铁矿石期货在7日和8日连续涨停，但此后连续五天回落。”

　“紧接着，现货的泡沫基本被挤出，美联储宣布不加息以及原油价格低位反弹再度提振大宗商品。河北唐山发布召开世界园艺博览会期间钢铁企业限产通知。同时，钢厂的铁矿石库存已经降至低位，须增加采购量。由此，螺纹钢和铁矿石现货和期货再次展开了上升之路。”施雨辰进一步解释称，3月17日-21日黑色系期货连续大涨，但好景不长，从3月22日起铁矿石期货率先下跌。“这是因为经过快速上涨后，铁矿石近月期货合约的价格已经达到了现货港口价格，期货大幅贴水这一推动因素已经消失。而钢铁行业下游需求并未有明显增长，此轮上涨更多是对政策及预期的炒作。”

　期现货轮动节奏是期货价格波动的内涵之一。对于这轮资金爆发的时机，连老期货投资者都忍不住感叹：“一点也不业余，手法非常专业”。