（上接A01版）刘士余称，凡是股市异常波动，原因都是多方面的。其中，中国资本市场不成熟是一个重要原因，包括不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度。对此，证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革，转换职能，全面依法加强监管，促进资本市场健康发展。

　谈到熔断机制，刘士余表示，当初研究论证实施熔断机制的根本出发点是为了防止股市巨幅波动，为了更好地保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。但是这个制度推出以后，客观上造成了助跌的效果，制度运行的结果和推出这项制度的初衷基本背离，证监会立即叫停了这个机制。

　刘士余表示，在实施这个机制的时候可能对中国资本市场的主体结构考虑欠周。在不断扩大开放的全球化环境当中，资本市场的制度安排重构要吸取世界上其他国家好的做法、成功的经验，但是每一项改革必须牢牢地立足中国国情。单从投资者结构角度来讲，中国资本市场是中小投资者占绝对主体的市场体系，这一点在世界上是不多见的。未来几年，可以预见，中国资本市场的市场投资主体结构不会发生根本性变化，所以，未来几年不具备推行熔断机制的基本条件。