□西部证券 黄铮

　上周震荡走低，周初弱反弹未能延续，量能呈现逐级缩减态势。近一阶段市场疲态依旧，反弹动力不足，指数低位震荡过程中，消息面波动牵制投资者情绪变化，是市场弱势格局的主要表现。在量能未见实质性恢复之前，预计沪指低位整理的横向过程仍将延长。操作策略始终坚持防御为主，少量持股品种以低价绩优为主。

　上周国内重要经济数据出炉，2月CPI高预期、PPI降幅收窄，显示通胀抬头，货币政策再宽松举措亦将延迟；新股IPO审核全面细化的提速推进，对市场情绪的恢复始终形成牵制；外围市场因欧洲央行超预期宽松波动明显，A股市场不为所动继续延续调整行情。结合上周市场表现观察，缩量整理是最突出的市场特征，热点杂乱无序的不持续也占据盘面上风，因而盘中或有的低位反弹以短暂节奏为主。此外，两融余额加速回落，及两市成交呈现的缩减态势，表明短线资金并无抄底进驻迹象。

　另一方面，市场热点已有缺失，题材股活跃的市场格局在上周已有退潮。技术走势方面，沪指中短期均线缓步下移并呈现收敛状态，预计随后变盘降至。盘中反复震荡的过程中，指数振幅随着量能缩减而递减，短线交投并不活跃。周K线显示，沪指围绕五周K线反复震荡，阶段性横盘趋势得以保持，量能未见实质性回补之前，预计市场仍将延续底部拉锯的盘磨状态。

　进入本周的市场，在两市量能维持低位的状态下，恐难承接上周五尾盘券商、保险和银行股的发力。热点的持续性和量能的有效回补，才是指数低位反弹是否具备可参与性的前提。在此之前，建议投资者仍以防御策略为主，严格控制仓位比重耐心等待市场短期方向的明晰。

本周趋势 看平

中线趋势 看涨

本周区间 2754-2930点

本周热点 互联网、文化传媒

本周焦点 中小创