A09 货币/债券

　在避险情绪弥漫，全球债市上演“大合唱”的氛围中，春节长假后中国债市迎来“开门红”。分析人士认为，春节长假期间，海外市场经历动荡，避险情绪显著升温及人民币贬值压力减轻，均有利于短期债市收益率下行行情的延续。但是，避险情绪并非债市主要定价逻辑，驱动债券利率下行的经济与政策等基础性力量尚无显著变化，地方债供给压力释放在即，因而对利率下行空间不宜期望过高。