□本报记者 张怡

　连续大跌后，A股终于在1月最后一个交易日迎来报复性反弹，沪综指收复2700点，创业板指大涨逾4%。尽管如此，但仍然难掩上周大盘连续破位、重心下移、跌破前低的颓势，场外资金观望情绪浓厚、场内资金自救为主，交易短线化态势明显。而且，1月沪指整体下跌22.65%，是A股历史上表现最差的一月，也是2008年11月以来最大的单月跌幅。不过，历史来看，2月份上涨概率超过八成，上周五的小翘尾引发了市场对二月行情回暖的期待。

　1月“红周五”喜气收官

　从上周五个交易日来看，周一股指小幅反弹上涨0.75%，稳定在2900点上方运行。不过周二围绕2850点一线震荡抵抗无果，而后便跌破前低点一路倾泻，当日指数大跌188.73点收于2749.79点，跌幅达到了6.42%；周三行情惯性走低，最低触及2638.30点，创下了近13个多月的新低，而后尾盘小幅上扬，留下长下影线。周四进一步回落2.92%，但盘中并未突破前一日的低点，市场情绪低迷。不过，周五A股稳步反弹，行业板块全面大涨，沪指重返2700上方。

　至上周五收盘，上证综指报2737.60点，上涨3.09%；深证成指报9418.20点，上涨3.70%；创业板指报1994.07点，上涨4.60%；中小板指报6272.91点，上涨3.73%。不过成交额依旧维系低位，分别仅成交了1800.07亿元和2487.41亿元。尽管如此，上周上证综指累计跌幅仍然达到了6.14%，深证成指、创业板指和中小板指的5日跌幅更高，分别为6.86%、7.23%和6.39%。

　上周五申万一级行业指数全线飘红，计算机、非银金融、建筑装饰等6个指数涨幅超过4%，银行指数涨幅最小，为1.99%，采掘、农林牧渔、商业贸易等指数涨逾2%。但从一周情况来看，全部板块均有不同程度的下跌，其中银行、佳通电器、采掘和食品饮料行业的跌幅最小，一周跌幅均未超过5%；非银金融板块一周下跌5.47%；相对而言，国防军工、轻工制造和钢铁行业的一周跌幅均超过10%，电气设备、机械设备和计算机行业的周跌幅也均超过了9%。

　概念方面，上周五人工智能指数大涨7.18%，生物识别、网络安全、大数据和智能交通指数的涨幅超过6%；ST概念指数涨幅最小，为1.94%。而一周情况来看，全部概念板块均有不同程度的下跌，其中上海本地重组、长江经济带、油气改革和页岩气和煤层气板块的跌幅较小，下跌均未超过4%；而传感器、在线教育、新疆区域振兴等13个板块一周下跌均超过10%。

　上周五2463只个股实现上涨，而仅有83只个股下跌。其中，有超过百只个股涨停，而仅有8只个股跌停。上周整体来看，全部A股中仅有236只个股实现上涨，2357只个股下跌。

　小翘尾企盼“红二月”

　一月整体来看，沪综指累计下跌22.65%，深证成指累计下跌25.64%，创业板指累计下跌26.53%，中小板指累计下跌25.27%。这是2008年大幅下挫之后表现最差的一个月份。统计看出，沪指单月22.65%的跌幅可以排到A股有史以来的第六位，如果自2005年股改之后计算，这个跌幅可排到第二名，仅次于2008年金融危机时期的24%的记录。

　受益于春节、两会、年报等利好因素刺激，2月份历来行情走势较为乐观。据Wind数据统计，2000年至2015年的2月份中，上涨月份有13个，跌的只有3个，上涨概率高达81.25%。25年来，2月份历史上最大的跌幅仅仅为5%，出现在2001年。在春节前五个交易日，节后七个交易日里，上证综指表现较好。在迄今为止的22个春节前后，上证综指上涨次数为18次，上涨概率高达81.81%。此外，梳理股市单月跌幅纪录，排名前十的月度跌幅在之后的走势中有9个月都实现上涨。涨幅纪录最大是1994年8月，涨幅达到惊人的135%，几乎收复上月失地。而唯一的一次下跌发生在1992年8月，跌幅14%。

　不过，下周是春节前最后一个交易周，一方面经过1月的连续下跌，市场情绪降至冰点，尽管杀跌动能减弱，但是情绪的修复和行情的反弹均难以一蹴而就，V型反转概率较小；另一方面，按照我国持币过节的习俗，下周场外资金积极入场的概率较小，预计底部震荡格局仍将延续，行情真正启动大概率出现在春节之后。后市投资者需要密切关注成交量能否回升，以及政策利好能否共振。