□本报记者 张利静

　周四，三大股指期货早盘震荡，午后随现货指数下行再次回落，相较现货指数，期指表现出明显的抗跌性，三大期指贴水明显收敛。但分析人士认为，这并不表示市场对当前行情乐观，两日来的快速下挫行情将令期指短期较难企稳。

　截至昨日收盘，沪深300期指主力IF1602合约跌52.2点或1.82%，收于2816.8点；上证50期指主力IH1602合约报1899.4点，跌27点或1.40%。中证500期指主力IC1602合约报5155点，跌129.4点或2.45%。

　昨日三大期指主力合约贴水较前一交易日大幅收窄。截至收盘，IF1602、IH1602、IC1602合约较现货指数间贴水幅度分别为36.96、13.32、116.23点。

　部分分析人士认为，股指期货近期处于明显的空头趋势当中，当前市场情绪非常脆弱，对利空的反应较为敏感。

　方正中期期货期指研究员彭博认为，连续下跌、反弹疲弱，反映了市场目前处于非常不乐观的状况，深层次的原因在于人民币问题依然无解，虽然目前没有继续大跌，但外汇储备在不断贬值的趋势难以改变。同时，近期票据市场接连出现的问题可能引发股市出现流动性危机。

　值得注意的是，昨日沪深300期指主力1602合约前20名多空主力均出现减仓，其中空头主力持仓多减69手至2.08万手，前20名多头席位持仓2.17万手，略占优势。上证50期指IH1602合约上前20名主力席位则出现多增空减趋势，多空持仓基本持平。中证500期指主力IC1602合约上，前20名主力席位多空均出现增仓，空头增仓幅度稍大。

　广发期货期指研究员郑亚男表示，周四午后两桶油再次充当护盘角色，无奈身单力薄，最终市场还是和前一交易日一样，难逃阴线收官格局，市场重心再次下移。市场人气依然是明显不足，反映出上证2800点上方的套牢盘实在不容小觑。

　彭博认为，由于大盘在2850点以下仍然存在股权质押融资被爆仓的风险，因此，在春节前冷清的市场氛围中，短期看市场下跌趋势将难以改变，并可能引发股权质押爆仓、资产被强平、上市公司抛售固定资产及流动资产等较大风险，中期看指数依然未见底，股指期货也将延续空头趋势，春节前继续下挫将是大概率事件。

　但郑亚男认为，市场依然存在利多因素，如央行近两周释放万亿流动性、沪港通有大举抄底的倾向，等等。“整体来看，近期行情急速下挫带来的技术指标杀跌趋势过于猛烈，市场短期迅速企稳难度较大，建议多头轻仓分步布局或者暂时观望为主。”