□银泰证券 陈建华

　在经过持续的调整后上周A股两市下行节奏明显放缓，沪指期间虽然一度跌破2580创出2844.7的新低，但随后其并未进一步下探，相反连续多日相对稳定的表现使得两市初现企稳迹象。在经过前期的单边下跌行情后，伴随做空动能的释放以及市场环境的改善，A股运行料将出现转机，沪深市场有望迎来阶段反弹机会。

　首先，随着央行的强力干预，人民币兑美元汇率无论是在岸市场还是离岸市场均已连续多日企稳，港币兑美元汇率随着人民币汇率的稳定以及香港官方的表态上周后期也明显回升。在国内经济基本面并未出现太大问题的情况下，汇率的稳定将有效缓解投资者的担忧心理，为沪深市场的企稳反弹创出条件。

　其次，上周央行通过各种工具进行持续的流动性投放。仅21日一天，央行便先后动用7天、28天逆回购、SLF、MLF等4种工具，向市场投放资金至少7525亿。可以预期的是为保持资金充裕，同时将利率维持在相对稳定的水平，后期央行进一步向市场注入流动性依然是大概率事件。资金市场的稳定显然将对资本市场形成正面支撑，利于后期A股运行。

　此外，管理层对市场的呵护也将提振投资者信心。同时，对近期重要股东借道大宗交易减持的行为，管理层也进一步作出细化监管，表示将重点监控，一旦出现影响正常交易秩序的情形将及时采取相应措施。因而对后期A股我们认为已无过于悲观的必要，沪深两市运行料将出现转机，后期A股将有望迎来阶段反弹机会。

本周趋势 看多

中线趋势 看平

本周区间 2900-3200点

本周热点 超跌优质成长股、重组、新能源

本周焦点 资金面、国际金融市场表现