基金管理人：西部利得基金管理有限公司

　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一六年一月二十一日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》、《西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　对于场内交易，本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金，采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；对于场外交易，本基金管理人按照公司制度和流程执行。

　本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察，在每日公平交易报表中记录不同投资组合当天整体收益率、分投资类别（股票、债券）同向（1日、3日、5日）交易价差分析、银行间交易价格偏离度分析；并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分析报告，对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）不同时间窗口同向（1日、3日、5日）交易的交易价差以及T检验、银行间交易价格偏离度进行了分析。

　当监控到疑似异常交易时，本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释，该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查，公平交易季报及年报由投资组合经理、督察长、总经理签署后，由风险管理部妥善保存分析报告备查。

　报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　本报告期内发生了一些具有深远影响意义的事件。11月，国际货币基金组织不出意外的讨论通过将人民币纳入特别提款权一揽子货币，为中长期的人民币国际化战略铺平道路；当月，中国政府提出了供给侧结构性改革目标，标志着中国经济改革进入了深水区；12月，美联储将美国联邦基准利率提高25个基点，为近十年来的首次加息，虽然加息行为在预期之内，但会在中长期内改变过去十几年的全球资本流动格局。本报告期内，中国经济增速持续下行、通缩状况持续、企业盈利增速下滑，但在政府严守不发生区域性、系统性金融风险的底线调控思维下，经济整体没有出现明显失速，中国经济体系内的流动性依然充裕，但由于实体经济不具有赚钱效应，大量资金留在金融体系内而没有进入实体经济。

　股票市场在经历2015年第三季度的大幅下跌后，在第四季度震荡上行，其中以创业板、中小板为代表的新兴产业股票表现良好。证监会恢复了新股发行，并明确2016年将推出注册制和战略新兴板。报告期内，本基金判断市场风险仍然较高，较少参与我们认为风险较高的投资。

　展望未来，我们判断以下几方面因素将影响中国的经济环境和资本市场。经济层面上，转型期的经济减速和产能过剩造成的通缩局面仍将持续，企业盈利难有显著改善；人民币在获准加入SDR后有望出现下台阶式贬值，从中长期看，人民币有序贬值有望增加企业的能动性和产品竞争力，有助于恢复经济增长，但短期内会对体系内流动性带来一定压力，进而对资产价格造成负面影响。对未来几年的中国经济发展而言，我们认为其核心将围绕政府新近提出的供给侧结构性改革展开，其核心思想是通过提高全要素生产率实现有质量的经济增长，而非以往通过对三驾马车的需求管理一味追求经济增速，具体措施包括去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板等几个方面。我们在2015年第三季度基金报告里曾提到，“从中长期看，中国政府距离解决核心矛盾的时间窗口已越来越近，这些核心矛盾包括调结构和稳增长之间的矛盾、放开金融市场和防范金融风险之间的矛盾、行政化和市场化之间的矛盾等等”。供给侧结构性改革的提出，表明了政府对于处理核心矛盾的态度和中国经济转型的决心，调结构将是未来中国经济发展的主基调，因此2016年将真正进入改革深水区，触碰中国经济中一直回避的核心矛盾。供给侧结构性改革将深刻影响中国未来的经济发展和资本市场。

　对于股票市场，我们判断将会承受一定系统性压力。从基本面看，经济下行、通缩、企业盈利下滑的状况难有明显改善，虽然金融市场的流动性仍然较为充裕，但已度过了最宽松时期；从投资者风险偏好看，2015年股市大跌后投资者整体风险偏好有所下降；从筹码供需看，2015年政府救市期间限售令即将到期、注册制和战略新兴版即将推出，都将增加股票供给的压力；从估值看，部分新兴产业股票的股价已到了只看市值、不谈估值阶段，即使这些企业的基本面前景再好，也需要必要的休整。

　只有充分理解风险，才有可能回避风险、创造收益，我们的目标是努力保持对市场冷静客观的观察，并据此趋利避害进行资金管理。即使未来整体投资环境存在系统性压力，也仍然会有局部性、阶段性投资机会，我们将继续以谨慎负责的态度，积极为持有人寻找获得超额收益的良机。

　感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来优异回报。

　4.5 报告期内基金的业绩表现

　截至2015年12月31日，本基金份额净值为1.075元，本报告期份额净值增长率为-3.59%，同期业绩比较基准增长率为9.92%。

　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　本报告期期间，本基金已超过连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，针对该情形，本基金管理人解决方案如下：本基金管理人拟将《西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金基金合同》中的股票投资比例进行调整，并召开基金份额持有人大会进行表决。上述方案已报中国证监会。

　截止本报告期末，本基金资产净值已超过五千万元。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　本基金本报告期末未持有债券。

　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　本基金本报告期末未持有债券。

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　贵金属不在本基金投资范围内。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有股指期货合约。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　本基金本报告期末未持有股指期货合约。

　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　国债期货不在本基金投资范围内。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　国债期货不在本基金投资范围内。

　5.10.3 本期国债期货投资评价

　国债期货不在本基金投资范围内。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1

　本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　5.11.2

　本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　5.11.3 其他资产构成

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　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　由于四舍五入原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　（1）中国证监会批准西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金设立的相关文件；

　（2）《西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

　（3）《西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

　（4）《西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

　（5）基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》；

　（6）报告期内西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金公告的各项原稿。

　8.2 存放地点

　本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场3号楼11楼

　8.3 查阅方式

　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:00-17:30。投资人可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.westleadfund.com投资人对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司，咨询电话4007-007-818（免长途话费）或发电子邮件，E-mail:service@westleadfund.com。

　西部利得基金管理有限公司

　2016年1月21日