(上接A01版)可以有所增加，且前期购入股票目前已现浮亏的情况已经存在，使得权益类资产配置比例较高的保险机构将维持一定的原有水平。

　平安证券分析师缴文超预计，2016年保险业资产配置比例将较为平稳，资产配置之间不会出现大比率的转换。固定收益资产方面，险企可能会偏好配置低久期资产静候利率拐点，海外资产配置在外汇额度放开之前不会有大的突破，信用风险对于保险公司的影响不大。以投资性险种为主的中小型保险公司负债端成本较高，在投资上可能会偏于激进，但受制于监管政策，会有一定限度。

　考量多种因素确定投资方向

　保险业内人士认为，一方面，市场在1月下行趋势明显，但保险资金在权益类资产配置上的比例预计不会出现大幅滑坡；另一方面，在板块选择上，由于市场探底是否结束尚不明朗，险资对于标的的选择将向防御性板块适度倾斜。

　部分机构判断，蓝筹股、蓝筹ETF仍将作为险资的主要投资标的，而具有获取绝对收益潜力的证券投资基金也将成为下一步的投资选项。此外，创业板、中小板中的潜力股也可能被纳入考虑，但在买入操作上会更加谨慎。

　券商分析师表示，保险资金买入上市公司股票后，并不会特别在意短期内的浮盈和浮亏。举牌股票的投资期限较长，一定程度上可以缓解保险公司资产负债配置压力。选取估值合理、质地优良的上市公司进行长期投资，分享公司成长带来的长期收益，不失为缓解资产负债配置压力的一个有益尝试。而且，举牌后保险公司持股比例提高，对被投资公司形成重大影响，从而可实现权益法记账，也可以避免因股价大幅波动给保险公司自身财务状况和偿付能力带来的影响。

　不能忽视的影响因素还有“偿二代”监管体系的作用。有保险机构高管认为，“偿二代”对保险资产配置的影响将使显现精细研判的价值。在风险量化与优化方面，保险机构应有效备选组合构建方法，寻找长期股东价值和可接受的风险水平之间的均衡点，通过分析得到在给定风险水平下提供最高收益的资产组合范围。虽然可以通过有效前沿优化得到资产大类的战略配置目标，但在实际操作中，公司依然需要在众多的细分资产类别中，综合考虑收益与风险/资本占用等因素，决定投资方向。