1月4日，农发行打响了2016年利率债发行的第一枪，但受制于短期资金紧张，当天首发的五期农发债中标利率全部高于二级估值。

　中国农业发展银行4日招标了该行2016年第一至五期金融债，全部为新发债券，采用固定利率形式，期限分别为1年、3年、5年、7年、10年，规模分别为不超过50亿、50亿、60亿、50亿、50亿。

　据市场人士透露，此次招投标中，农发行1年、3年、5年、7年、10年期债券中标利率分别为2.47%、2.77%、3.01%、3.32%、3.33%；全场倍数分别为3.68、2.2、2.58、1.90、3.32。各期限中标利率均高于二级市场水平。据中债到期收益率曲线显示，此前一个交易日，银行间市场1至10年期固息非国开政策债收益率分别报2.44%、2.73%、2.99%、3.18%、3.27%。

　市场人士表示，昨日市场资金面偏紧，现券成交利率走高，影响一级定价，而经历年底的持续上涨后，年初供给迅速恢复，供需状况的边际变化也对债市行情较为不利。不过，昨日农发债认购倍数多在2倍左右或更高，显示债市刚性配置需求仍在，利率上行反而可能为配置机构提供更好的介入点位。（张勤峰）