2016年的市场所处的主要经济环境是降速转型的深入推进，经济差、利率低的情形在全球蔓延，而中国经济更是处于传统经济出清和向新兴经济转型的关键阶段。在供给侧结构性改革发力的情况下，局部的破与立既是股市最大的机遇所在，也是最大的变数。

　经济面上，随着房地产这个引擎的逐步减速，全社会资产回报率下降带来的不确定性令大宗消费和投资明显放缓。传统行业需求持续不振，在产能未能大规模出清的情况下，传统的钢铁、煤炭和有色金属行业的经营状况难以改善，进而对银行的贷款造成了一定的风险。由此，市场开始启动供给侧改革，帮助传统行业摆脱困境，推动经济转型升级；同时关注需求端的新动向，促进新兴产业的成长来培育新的增长点。

　2016年转型进入深水区。在政策面上，改革力度加大，有破有立，导致风险溢价提升，但政策托底又使得系统性风险可控。国泰君安认为，信用风险在2016年可能出现上升，或使A股市场面临风险，但其中将孕育更高回报的买点。兴业证券指出，2016年A股行情的主要矛盾就是改革有破有立。首先，供给侧改革定点爆破债务风险和信用风险，加速去产能和“僵尸型”企业破产，导致风险溢价提升，2016年较长阶段行情非常不稳定。其次，为构建有破有立新格局，2016年财政政策将加力托底，资金成本有序降低，使得2016年系统性风险可控，破旧以提高效率，立新驱动新供给、孕育新希望。供给侧结构性改革推进有望打破制度壁垒，将为社会服务业提供巨大机会，教育、医疗、文化、养老、体育等消费需求旺盛的领域将在改革中发展；而且新技术、新模式不断涌现，例如互联网＋、人工智能等将催生新的投资空间。

　由此，2016年的投资机会主要围绕破旧立新两方面，不仅需要挖掘新趋势新动向，而且还能在旧中找新。申万宏源证券指出，一方面，2016年寻找新经济中高景气的子行业依然能够贡献超额收益，下半年可能出现的战略新兴板将再次点燃新经济的投资热潮。随着转型经济在资本市场的几何级数反应，新经济行业的市值占比可能突破海外资本市场历史占比，达到前所未有的高度。另一方面，2016年传统经济的投资可能从高股息和转型跨界开始，以MSCI、深港通等A股国际化事件为催化剂，以部分资产配置机构增量资金入场为契机，所以2016年A股可能又是一个“平行世界”，在传统领域仍将看到大量“跨界成长”，春季躁动中也能看到传统行业大市值股票的表现机会。