12月29日，2015年利率债一级市场的收官之作亮相。进出口银行29日上午招标的20年期固息金融债中标利率低于二级估值，并获得超过3倍有效认购，显示年底机构配债热情高涨。

　口行29日招标的是该行今年第19期金融债，期限20年，固定利率，计划发行50亿元。据市场人士透露，本期债券中标利率为3.88%，投标倍数为3.02。其中，发行利率较目前二级估值低4bp左右。中债到期收益率曲线显示，28日银行间20年期固息非国开政策性金融债收益率为3.92%。

　较低的利率和较高的认购，凸显出本期口行债的受欢迎程度，尽管20年的超长期限意味着该类债券的流动性将很有限。这与近期二级市场红火的行情互为呼应。

　交易员表示，年底流动性松于预期，且伴随资产荒格局深入，机构年初配置需求提前释放，造就了年底债券市场的一波快牛行情。在年底年初供给相对有限的情况下，料债市收益率仍易下难上。（张勤峰）