□兴业全球基金 陆申旸

　周末正逢美国电商大促“黑色星期五”，因为懒和慢，多少人最终拜倒在网站注册、商品转运甚至网页翻译的重重考验下，最终还是选择了放弃海淘，挽救了双十一那只剁剩下的手。

　勤能补拙，尚能补穷？这也许是很多人的疑惑，就如很多人学习网购的初衷是为了省钱，然而最终真正省钱的其实是不懂或不愿学习网购的人们那样。从小的教育，中国孩子就被贯彻“勤劳致富”、“勤以养德”的重要精神，“勤能补拙，也能补穷”也几乎成了我们民族的标签。因此我们是世界上人均工作时间最长的国家之一，据统计平均每人每年工作2000多小时。但美国、日本人均1700小时，而德国仅1300小时，几乎比中国少了1000小时；与此相反，我们的平均工薪却远不如发达国家。勤能补穷，但我们的勤看似还远远不足，方向也有待调整。

　凡事总有两面性，将天道酬勤的信念注入无用或错误的方向，未必能得到满意的结果。也许在亢奋的市场中，只要你够努力、够敏感、够积极，投资者总能获得不错的投资回报；但是或许在平稳或低迷的市场中，心平气和长期持有投资标的，或许能让你在心态或是收益上往往更享受一番懒人的幸福。牛市中参与者们都以“股神”自居，在进入熊市后依旧无法自拔，依旧猜忌市场趋势、紧盯经济状况。但既然能被预测判断的熊市本身就无法被称为熊市，这些自负的参与者们通常会面临更大的风险和更昂贵的纠错机会。

　然而网络交易的出现，使得“勤”的成本也越来越低，勤更勤。据统计，美国投资者在网络交易出现前，资金周转率为70%，收益率为18%；然而网络交易盛行后，虽然资金周转率上升50%，平均收益率却仅有12%，远低于当时市场平均收益。错误方向瞎折腾，不如不折腾，更怕勤于瞎折腾。

　投资如同中国的工薪问题，因市场结构不完善、机制不够开放等制度成本所产生的负面影响，暂时性地被劳动力的勤快和廉价在一定程度上抵消了。牛市中的系统收益也许能弥补错误判断和其他摩擦成本，但熊市中投资者们总是还未等到投资回报，他们的勤却为税务局年度指标和券商业绩作出了巨大贡献。

　力气总要花在刀口上，勤才能真补穷。对于普通投资者，尊重市场顺应变化耐心等待是一种智慧而不是懒，从长期投资中建立稳固的投资观念并主动规避风险才是勤的内涵。投资如同购物，关键时期更需要遏止冲动管住自己的那双手。