中国证券报：在外部性、周期性问题的影响下，是不是应该有一些反周期的措施来稳定增长？

　林毅夫：如果没有必要的反周期措施，那在外部性跟周期性因素影响之下，经济增长率还会继续往下滑，会出现两个后果：一个是失业问题可能会爆发。中国经济增长率低于7％的时候，企业的盈利令人担忧，经济继续下滑很多企业会倒闭，失业率猛升。第二是系统性金融风险可能会爆发。在中国目前的金融安排下，大部分企业有较高的负债率。如果很多企业在同一个时间段关门倒闭，银行坏账高企，迸发系统性的金融安全问题的几率很高。如果这两个问题出现，任何政府都首先要“救火”稳定社会，那时候很多措施都很难实行，甚至会出现倒退的风险。

　因此，政府一方面要坚定结构性改革，另一方面要采用必要的反周期、稳增长的措施。

　对于结构性改革，要分别对待。对那些短期、长期都能增加需求的结构性改革措施，可以提前来做，比如对企业减税、实施“二孩”政策等。这些改革措施短期会增加投资和消费，长期也利好经济增长，要加大力度来做；对那些短期会抑制消费、增加风险的结构性改革措施，应该审时度势更加谨慎。

　需要强调的是，政府利用反周期措施来启动投资和消费，着力点应放在投资上。不能只依赖减税来刺激消费，刺激消费不能解决产能过剩问题，必须靠投资创造对过剩投资品的有效需求。

　目前我们国家过剩产能最严重的部门是投资品部门，像钢筋、水泥、电解铝、平板玻璃等，但投资品不能直接作为消费品，必须靠投资才能够创造对它们的有效需求。