□本报记者 李良

　虽然A股市场渐有暖意，但对于公募基金而言，寒意仍浓。WIND数据显示，自8月份新基金发行数环比猛然萎缩约九成以来，近四个月时间里，新基金的发行情况一直举步维艰，尤其是偏股型基金的发行瞬间从沸点跌到冰点。

　上海某基金公司市场部负责人对中国证券报记者表示，从渠道反馈的情况来看，由于此前A股市场短期下跌过猛，对投资者信心杀伤力过大，偏股型基金的销售十分艰难。业内人士认为，对于公募基金来说，短期内很难看到新基金销售的有效回暖，但需要担忧市场反弹至一定高度时，基于“落袋为安”而引发的赎回压力。

　被迫“瘦身”

　在A股市场急跌的6、7月份，新基金发行反而异常火爆。WIND数据显示，6月份，新基金首募额高达2627亿元，单只新基金平均首募额为18.5亿元；7月份，虽然新基金首募额总量略降至2371亿元，但单只新基金平均首募额却攀升至33.88亿元。

　不过，到了8月份，A股市场重挫的后遗症以一种超预期的方式在新基金发行市场中爆发。WIND数据显示，8月份，新基金首募额骤降至256.85亿元，较7月份环比降了近九成，单只新基金首募额也大幅回落至5.46亿元；9月份，新基金首募额进一步萎缩至5.64亿元，10月份有所反弹仍在228亿元的低位，如今11月过半，新基金首募额总量也仅有117亿元，预计11月的新基金首募额也难有起色。

　对于公募基金行业而言，新基金首募额伴随市场调整而下降，当在预期之中，但下降速度如此之快，却始料未及。一位基金公司的销售人员向记者表示，从各个销售渠道反馈的信息显示，此次A股市场的持续下跌对投资者信心的打击，可能比2008年还要严重，虽然近期市场有所回暖，但投资者的观望情绪并没有明显消除。“从以往经验来看，投资者买涨不买跌的惯性并未消除，要想让投资者重归这个市场，还是得看到A股明显的财富效应。”该销售人员说。

　由于新基金发行骤入寒冬，许多基金公司都修改了新基金发行计划，主动“瘦身”新基金发行数量。从WIND数据可以发现，以认购截止日计算，6月份新基金发行数量尚有142只，7月份这个数字就陡降至70只，8月份更是进一步降低至47只。而11月份过半，新发基金数量仅有14只。公募基金正在主动降低新基金发行频率，蛰伏以度寒冬。

　期待“回春”

　对于公募基金行业来说，要想让新基金发行摆脱困境，最好的办法就是市场回暖带动业绩上涨。在许多基金经理眼里，伴随着市场恐慌情绪的逐渐消除，这或将成为一个大概率事件。

　富国基金认为，虽然短期市场波动性可能较大，但A股长期向上趋势不改。全球避险情绪上升，海内外市场联动效应可能导致A股波动性加大,但在不爆发系统性风险下，A股长期向上趋势不改；此外，近期监管层发布一系列配套政策，旨在使资本市场发挥其正常功能，将有助于市场信心的逐步恢复以及A股市场的长期发展。

　上投摩根文体休闲基金拟任基金经理周战海则强调，目前市场已在底部区域，整体机会大于风险。在满足温饱之后，文化、体育、休闲有望成为中国人未来消费的主力方向，以文体休闲为代表的新兴消费受益政策红利，成长优势更为明显，其中所蕴含的投资机会值得重点关注。