□本报记者 张莉

　昨日大盘整体走出冲高震荡回调走势。从盘面上看，大盘指数早盘显现强势，午后急速回落，个股表现进一步分化。多家券商分析认为，由于内外利空因素交织，加上技术回调需要，市场短期震荡难免。增量资金入场尚未形成较大规模，短期反弹量能不足，指数突破高位仍需蓄势。部分分析人士指出，主力资金需要逐渐从获利盘中退出，但从市场流动性看，在当前宽松货币环境和资产配置荒背景下，大资金进场的趋势未改，对中长期市场行情的走势依旧乐观。

　短期震荡难免

　从昨日市场走势来看，大盘指数震荡上行，一度开启冲关行情，但临近收盘，未能避免回调，市场经历了从早盘冲高到午后跳水的大幅震荡行情。机构人士认为，经历多日反弹行情后，市场存在技术性休整需要，同时两融新规及IPO重启会减缓资金进场速度。这也意味着，尽管资金进场趋势并未改变，但短期震荡需求也在加大。

　券商人士分析，从市场利空因素和大盘休整需求看，指数整体维持震荡调整的可能性较大。中金公司表示，市场自8月底以来走出了一轮反弹行情，目前大盘股指数已反弹近30%，中小市值股票指数反弹超过50%。由于经济增长趋势依然疲软、市场局部过热苗头出现、监管警示风险动作出台、外围市场风险加大等因素影响，短期市场波动可能加大。

　广发证券认为，目前看28只新股将按老规则发行，预计会分流部分资金，使多头心态趋于谨慎。技术上看，指数近期反弹幅度较大，获利盘存在获利了结需求，同时上方面临3700点至3800点巨大套牢盘压力，KDJ高位掉头向下交叉，预示短期大盘存在调整需求。

　把握中期机会

　尽管市场存在短期调整需要，但对于中长期走势，大部分机构仍持有乐观预期。国金证券表示，尽管近期市场受到诸多事件影响，震荡有所加大，但考虑到整体环境并未发生变化，部分偏负面因素实际影响有限。比如，融资保证金比例上调，意在平滑而非改变市场趋势；海外暴恐事件对A股传导有限。国金证券认为，市场的震荡波动在所难免，但多数机构仍会提前布局“春季行情”，短期大幅调仓动作不会出现，当前存量行情仍将演绎。

　光大证券表示，市场在上升通道中运行，伴随着成交量萎缩，短期市场有震荡整理压力。由于流动性继续好转，供求关系改善有助于A股市场中期趋势走强。虽然美联储12月加息预期提升，但“十三五”规划确定中国改革转型大局、加入SDR等人民币国际化战略稳步推进，对人民币汇率有积极影响，资金外逃规模会大幅减少。

　国海证券表示，从中期来看，市场机会依然存在。一方面，流动性较稳定，预计宽松的货币政策还会持续很长时间，政府对稳增长很重视，所以经济出现系统风险的可能性较小。另一方面，近期高层提出，防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。股市发展前景向好，金融改革的推进有利于资本市场的健康发展。