业内人士认为，随着美联储收紧货币政策，美元的市场供给下降，直接推升了美元指数与美元资产的价值。这将促使国际资本加剧回流美国，从而令全球大类资产价格面临重估。更多资金流入美元资产使全球流动性转向实质性紧缩，造成资产价格下跌。尽管预期欧洲和日本央行都将扩大量化宽松规模，但能否抵消美元上涨和美联储加息带来的紧缩效应难以判断。

　从历史经验看，在美元升值周期中，各国股市走势主要取决于各自经济基本面的情况。分析人士预计，基于对美国经济前景乐观形势的预期及欧洲和日本进一步量化宽松的判断，美、欧、日本股市有望延续此前表现。

　法兴银行分析师表示，美元强势将影响标普500企业的盈利，同时预计欧洲央行可能在12月的例会上进一步降息或增加资产收购规模。由于美联储和欧洲央行政策出现分歧，预计未来一年欧洲股市的表现会超过美国股市。

　但相比于发达市场，新兴市场可能受到更大的负面冲击。历史经验显示，每一轮美元牛市通常是新兴市场风险高发期，比如上世纪八十年代的拉美债务危机，上世纪九十年代的亚洲金融危机。如今美元重拾升势，新兴市场再度面临资本外逃的挑战，新兴市场货币也面临进一步贬值压力，从而加大部分新兴经济体违约风险。

　分析师指出，鉴于新兴市场整体面临经济减速和资本外流压力，股票市场将面临挑战，但考虑到当前新兴经济体实行的浮动汇率制有缓释风险的效应，且各国资产负债情况相对良好，新兴市场再度爆发群体性危机可能性较低。

　在美元趋势性转强及中国经济增速下滑的背景下，大宗商品价格预计将继续受到压制。此前大宗商品价格已步入下行周期，如果年内美联储加息尘埃落定，强美元将令大宗商品面临更大的下行压力。大宗商品价格进一步下跌，将令严重依赖自然资源出口的新兴经济体面临困境，同时加剧输入性通缩风险。至于金银等贵金属，考虑到美元升值带来实际购买力提升，以黄金白银为首的贵金属避险功能减弱，以美元计价的金银价格也可能步入下行周期。