□本报记者 张怡

　自上周三开始，A股市场在券商股集体大涨的带动下强势上涨，两融市场也连续快速攀升，3日增长了逾520亿元。在这轮强劲增长中，券商股对两融市场的助力极大，累计增长了逾120亿元，远高于其他行业。而周末的消息面对这种券商股的突然异动给出了解释，IPO重启、两融市场增长均打开了券商业绩上升空间，叠加打新新政策对行情的稳定作用，后IPO时代融资规模稳定增长可期。

　券商股喜迎融资潮

　11月6日，融资融券余额收于10838.76亿元，环比提升了133.97亿元。其中，融资余额收于10808.42亿元，环比提升了133.55亿元；融券余额收于30.33亿元，环比提升了0.41亿元。

　而实际上，自上周三市场连续上涨以来，融资热情大幅提升，上周三至上周五三日的融资净买入额分别达到了205.01亿元、180.29亿元和133.55亿元；而上一次连续三日出现超过百亿元的融资净买入还是6月市场大跌之前。

　从行业角度分析，上周五单日来看，非银金融行业融资净买入额最高，达到了65.34亿元；计算机、房地产、公用事业和国防军工行业的净买入额也均超过了7亿元。相反，建筑装饰、综合、电气设备、食品饮料和家用电器行业则遭遇了融资净偿还，净偿还额分别为4.27亿元、1.81亿元、1.48亿元、1163万元和429万元。

　上周后三个交易日整体来看，非银金融行业的融资净买入额合计更是达到了119.12亿元，远高于其他行业；计算机、医药生物和机械设备行业的合计净买入额位居第二至第四位，分别为34.38亿元、28.11亿元和26.94亿元。

　融资规模有望稳定增长

　实际上，券商股的强势表现正是来源于上周五IPO重启利好的发布。从两融的角度来看，无疑IPO重启推动了券商股这一融资余额占比最大的群体的进一步增长，拓展了两融增长的空间。数据显示，当前非银金融行业的融资融券余额高达1055.21亿元，在28个申万一级行业中遥遥领先，占沪深两融余额的比重接近10%。诸多机构建议继续关注券商股。国泰君安证券指出，IPO重启既提高券商业绩，又增加板块风险偏好，因而行业方面首推券商股。

　从市场情绪的角度来看，融资净买入额是市场活跃度和风险偏好程度的晴雨表，是A股市场的伴随指标，因而受到市场行情走势的影响较大。

　对于IPO对市场行情的影响，国泰君安证券指出，短期内包括恢复IPO在内的一系列改革政策重启有助于推升市场风险偏好；不过短期内28只新股发行仍采用原制度，会对市场资金面产生压力；救市资金退出的预期也将对主板继续上涨形成明显阻力。后市市场仍将由存量资金主导，关注点在成长、转型和改革因素；主题投资仍是重点。

　而安信证券更为乐观，认为目前逼空形势已经形成，融资余额快速上升，加上保险、基金、券商等机构也有增仓、移仓需求，预计逼空行情还可以持续；但连续消耗资金的拉升行情往往无法持续太长时间，需要警惕衰竭后的震荡。

　分析人士指出，融资客是市场中较敏感和激进的投资者，对券商股偏好的提升有助于融资情况的持续回升，而行情震荡中如10月那般小幅增长、短暂波动的概率较大，预计后市两融市场规模将震荡上行。