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2015年11月09日 星期一 上一期  下一期
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部分券商上调两融折算率
行情启动信号来临?
□本报记者 张莉
近期随着市场逐步回暖,两融余额规模水涨船高,不少融资客热情重新点燃。伴随市场环境发生变化,部分券商大规模调整两融标的担保折算率。据悉,中信证券、兴业证券等券商先后上调两融标的折算率,而其他券商也在近期对两融标的股折算率进行不同程度微调。
分析人士指出,当前券商上调两融折算率,意味着在市场热情被点燃的氛围下,场内可控的杠杆比例逐步提高,两融规模的增长将利好券商股逆袭,不少市场人士期待,年底前券商股会复制去年行情再度“逆袭”,并为大盘上涨带来催化剂。
□本报记者 张莉

 上调融资折算率

 近期,A股市场出现一波强势上涨行情,券商两融余额重新进入上升轨道。11月4日,A股上证综指一扫此前颓靡之势,大涨4.31%,成交量显著放大,券商股更是全面涨停。当日两市两融余额环比出现暴涨1.99%,接近10500亿元,这一增速位居年内日增幅第四位。数据显示,两市两融余额在今年6月攀至年内高点的22730.35亿元后便出现下滑态势。随着配资清理行动的展开,到三季度末两融余额已跌至9040.51亿元创年内新低。而在10月之后,两融余额整体再次出现上升,场内融资热情也随之抬升。

 在市场回暖的背景下,场内两融业务出现一定程度的放松迹象。中信证券11月4日公告,公司第二次大规模上调折算率的76只标的股中,中小企业板股票计14只,上调后的担保折算率分别从0.2至0.4之间。而此前,中信证券已率先上调了蓝筹股折算率,从原来的0.5上调至0.7,并从11月2日起实施。另据了解,兴业证券近期也开始调整两融标的折算率,涉及标的股票近千只,其中,仅少数标的证券折算率被调降。

 据券商方面人士透露,当前调整两融担保折算率的券商并不在多数,多数券商仅对两融标的股的折算担保率进行了局部微调。尽管场内融资热情开始回归,但由于此前市场调整的教训仍在,不少融资买入的量还是比较谨慎,并没有出现上半年普遍加满杠杆的情况。

 市场热议券商“逆袭”

 不少市场人士认为,由于券商股具有与市场行情处于周期性同步涨跌的属性,当前市场两融规模的大幅增长,有利于券商股出现强势反弹行情。“这一波券商股的行情既与市场情绪回暖有关,也与资金做多情绪有关,很多券商股都有明显的推动,意味着各方都在期待券商股能够像去年一样,首先掀起独立行情,然后带动大盘整体上涨。”某私募人士分析。

 对于券商股后市行情,不少券商分析师持乐观预期。银河证券分银河证券首席总裁顾问左晓蕾表示,依照“十三五”规划建议,金融领域特别是资本市场是重要发展领域之一。长江证券研究认为,“十三五”规划中明确要持续推进股票和债券发行交易制度,提高直接融资比重,券商未来在大投行、大资管等业务领域将大有可为。海通证券分析师明确表示,在板块估值合理、机构配置调整以及利空因素消化等催化剂影响下,年底券商会出现一轮逆袭行情。

 需要注意的是,券商板块的回暖会否带动新一轮上涨行情仍有待观察,券商业绩基本面存在不确定因素。分析人士认为,一方面,券商机构耗费大量资本投入有关互联网证券、新三板、资管等诸多创新业务进展缓慢、回报不明显;另一方面,年内多家排名靠前的券商纷纷遭受监管处罚,由此带来行业性降级预期。对不少券商而言,评级下降会影响业务和品牌,而其券商后续创新空间可能受到限制,进而间接影响业绩。

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