在未来保险资产配置思路上，机构已经作出细化的研判。某大型寿险公司资管人士表示，下一步将推进权益投资转型，关注战略性权益投资机会，提升股权投资和股权基金投资的比重，考虑在未来2年内，在流动性可以支持的前提下，将股权投资的投资比例逐步提高，将股权基金的投资比例从目前的零配置逐步提高至总资产的2%-2.5%，逐步实现对传统权益类投资的部分替代。同时，积极探索夹层基金、产业基金等热门领域的投资机会，特别是夹层基金，挖掘能够提供较稳定现金分红、具有长期较高预期投资收益率的权益类替代品种。

　而另类投资仍被视为主要投资品种。前述人士称，在预期的调整中，险资将以债权计划和信托计划为主，以其他类型产品为辅，配置以基建为基础资产的产品投资，谨慎投资“两高一剩”行业的产品，适当配置期限较长的产品，并扩充投资区域范围。此外，还将以增量资金配置高收益率品种，带动固定收益资产持仓收益率的进一步提高。

　中国太平保险集团副总经理王廷科认为，应充分关注重视并加大固定收益、另类投资等方面的资产配置，在利率较低的情况下，固定收益类的产品收益率偏低，但股票市场的风险更大。“在信贷类高利率的产品上还可以加大一些配置，根据保险资金的性质，拉长周期或者匹配好周期的转化来提高收益率，执行跨周期的配置，这有利于规避阶段性的收益风险。”

　王廷科表示，保险资金运用当前所面临的潜在风险很大，在现在的监管体系和管理水平下，风险有可能被低估。保险资管公司的一些业务近两年刚刚放开，在管理上和队伍上没有经历完整的周期，管理与风险的不匹配带来的管理性的风险是一个风险因素。从单项风险来看，信用风险已经明显暴露，市场风险放大带来一些新的风险。

　对于险资投资风险，偿二代监管体系提供更为精细的标准。申万宏源分析师表示，在偿二代下保险公司偿付能力监管体系发生重大变化，各类资产风险消耗程度均有上升，将给资产配置行为带来深远影响。新的监管体系下，直接股票配置的资本消耗明显上升，配置权益类基金有利于节约资本，长期股权投资则得到鼓励。

　长江证券分析师刘俊认为，在偿付能力监管之下，行业不存在利差损真实的风险暴露，但保险公司需要做好产品结构转型。“债券收益率下行背景下，行业净投资收益率或收窄至4.5%-5%区间。保险公司需要持续优化资产配置结构，推动医疗健康以及保障类产品大发展等来做好资产负债匹配。投资收益压力中长期对行业估值存在一定抑制。”