■ 杠基盘点

　□金牛理财网 盖明钰

　上周上证综指宽幅震荡，3400点失而复得。上证综指一周微涨0.62%，沪深300周涨1.05%，中证100涨0.92%，中证500涨1.29%，中小板指涨1.47%，创业板指涨3.65%。分级股B涨跌互现，交易量持续提升，日均成交量已由9月末最低2000万份升至6000万份，分级债B流动性匮乏二级市场价格表现一般，分级股A微弹。不过上周末的“双降”为固收类的基金迎来了确定性的利好，收益率有望继续下调，分级股B价格可能上涨但空间预计有限可择机获利了结。

　据金牛理财网分级基金数据统计，上周日均成交量在500万份以上分级股B由前周的63只升至70只，日均成交量已由9月末最低2000万份升至近6000万份，成交持续提升，但幅度有所减缓，价格简单平均微跌0.02%。周涨幅在10%以上的有10只，8只为医药主题分级B，2只为房地产主题分级B，但这20只一半日均成交量都在500万份以下，跌幅居前的主要为国企改革、高铁、互联网B等。整体来看，短期市场情绪有所修复但还不稳定，周末的“双降”提升了流动性，但更凸显基本面的严峻，所以短期A股就算持续向上空间也相对有限，在此环境下分级股B系统性风险仍较高，尤其是净值比较低价格杠杆较高的一些，波段操作能力一般的投资者还是敬而远之，较强的也要择机获利了结，注意风险的控制。

　债市上周持续窄幅震荡。分级债B有涨有跌，转债B受股市波动价格有所调整，交易异常低迷。日均成交量在500万份以上的只有2只，招商转债进取下跌2.27%，泰达聚利B下跌0.19%。整体来看，债市短期受避险资金、资金面异常宽松、资产慌等因素带动涨幅已大幅透支，收益率显著降低，不过周末的“双降”进一步打开了收益率下行的空间，但上市的分级债B因流动性太差，数量有限，产品特征不清等因素影响已无太多的配置价值，建议投资者尽量少参与。

　分级股A无疑是自6月15日A股下跌以来表现最好的品种，上周价格有所反弹，周末的“双降”为分级股A再度迎来利好，提升了其潜在的配置价值，收益率有望继续下行。值得注意的是虽然分级股A的波段操作值得期待，但受份额减少流动性欠缺等因素影响实际获利空间有限，尤其是对于大中额资金投资者，配置品种更是稀缺，因此在建仓时，一定要慎重择基，选择那些份额较大交易相对活跃的品种。