周末特稿

　□本报记者 黄丽

　近期A股震荡向上，但公募基金并未过于乐观，他们普遍将此轮行情定义为反弹而非反转。部分排名脱颖而出的基金经理告诉中国证券报记者，目前市场指数意义不大，要遵守“边走边看，形势不对就撤”的黄金法则。不同于公募惯用的长期持股手法，这类基金经理加、减仓迅速，跟风炒热点，使出游资式打法，弥补了前期下跌产生的部分损失，行业排名快速上升。

　游击战出奇制胜

　“现在的行情很适合我们这种风格的人来做。”北京一位80后基金经理明台（化名）告诉中国证券报记者，最近一个月，他采用游资风格打法，收益率已超过30%，持仓中两只个股已经翻倍，排名则晋升至同类前五。

　自从9月16日A股触底反弹以来，各大券商纷纷唱多，喊出“爱在深秋”的口号，认为中期行情已经确立。但作为市场的重要参与者，公募基金内部分歧极大。偏乐观的基金经理认为，流动性宽松的格局不会变，“资产配置荒”下除了股市，无他；偏悲观的基金经理始终担忧海外市场、汇率对国内的影响，并且认为A股估值相对较贵。无论是悲观者或是乐观者，普遍将9月中旬以来的这轮行情定义为反弹，而非反转。

　于是在这一波反弹中，大部分公募基金经理处于“半踏空”状态。据中国证券报记者统计，9月15日收盘后至10月22日期间，创业板指涨幅达到36.75%，上证综指上涨12.1%，翻倍个股有9只。从基金净值变化来看，1168只混合型开放式基金中，在此期间跑赢上证指数的仅有451只，占比约为三分之一，跑赢创业板指的只有7只；136只普通股票型基金中仅有1只跑赢创业板指。

　由于混合型基金仓位相对灵活，其表现更能反映基金经理的入市意愿。明台是混合型基金经理的典型代表，这波反弹算是精准地踩上了节奏，并成功躲过了10月21日的暴跌，他的秘诀是不怕试错。9月中旬，当看到市场下跌的量能不断减弱，逐步出现企稳迹象，他果断地把仓位打到85%左右。“基金经理不是神，经常有判断失误的时候。”明台说，国庆节前最后一个交易日，他曾把仓位降到70%左右，因为感觉涨了一段时间需要盘整，再加上空仓过节的传统。不料节日期间外盘持续上涨，“所以节后一开盘就加了17个点，中间还做过一次短线，收益就上去了。”

　明台炒股票的方式和大部分基金经理不太一样。通常他会提前做预判，然后做好应对方案，事先写在纸上。比如节前已经准备好了70%的仓位，如果节后继续暴跌，就会继续减；如果节后继续涨，则会把选好的股票和预定的仓位列好，到时候直接买，不用浪费时间考虑。“如果指望预判很准确，把股票买好等着别人炒，成功的概率太低了。我的方法就跟踢正步一样，踢错一步就赶紧调整过来，不要再踢错下一步。”明台说。

　跟风热炒强势股

　虽然紧跟市场步伐，明台直到现在还未把仓位加满，一直维持在不到90%的水平。（下转A02版）