■ 观市

　农银汇理基金

　理性参与市场

　市场回暖力度超预期，展望后市，在大跌系统性风险逐渐消化、流动性仍宽裕背景下，市场在震荡中的参与性机会将增多，后续密切关注十三五规划、央企改革、迪斯尼、区域经济、定向刺激稳增长等方面的政策刺激，逢市场调整可适当布局关注。经济数据表现较差，企业整体经营环境面临较大下行风险，需规避传统企业业绩风险，中长期价值角度仍优先选择未来新兴消费资产（如传媒、旅游和体育等）。从经济结构转型角度看，大多数企业转型仍是市场中的主脉络，需进一步关注并购转型个股和代表新兴方向的次新股。

　上投摩根基金

　关注十八届五中全会

　目前市场反弹因素正在强化，固定收益类资产过去两个月，在逃离股市资金刺激下大幅上涨。近期公布的通胀数据又低于预期，同时理财产品收益率也普遍出现快速下滑，资金开始寻找新的投向。权益类市场趋稳，为外流资金提供去处，这也成为促使市场反弹的第三个重要因素。目前市场依然表现出超跌反弹格局，短期主题投资盛行，10月重点关注十八届五中全会等主题。

　南方基金

　A股整体估值较安全

　进入10月，三季度很多利空因素逐渐消除，清查场外配资接近尾声，去杠杆过程基本结束，A股市场迎来难得的反弹窗口，中小盘个股涨幅领先，带动大盘蓝筹股抬头向上突破。在当前低利率大环境中，资产配置中，股票成为不可或缺的配置之一，加上经过前期两轮大跌，目前A股整体估值较为安全。近期，人民币汇率压力有所缓解，9月官方PMI指数小幅反弹，经济初现弱企稳信号，投资者情绪继续改善。三季度A股市场大幅下跌，很多个股惨遭“腰斩”，而很多看空投资者接近空仓，已成为潜在多头。因此，本轮反弹行情将超出很多投资者预期，投资者可以积极关注被错杀的优质成长股反弹机会。

　工银瑞信基金

　结构性机会逐步显现

　目前看来，虽当前宏观经济下行压力依然较大，上市公司盈利状况并不乐观，但一些积极变化正在显现，如无风险利率下行通道已再度打开、市场风险偏好已出现修复迹象、场外配资清理等流动性冲击影响已弱化。对未来一个季度A股市场持谨慎乐观态度，预计市场还将大概率维持震荡，但震荡幅度有望扩大，结构性投资机会将逐步显现。