基金管理人：银华基金管理有限公司

　基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

　报告送出日期：2015年10月24日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。

　§2 基金产品概况

　■

　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

　■

　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　银华永泰积极债券A

　■

　银华永泰积极债券C

　■

　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　■

　■

　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定：投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%，其中可转债（含可分离交易的可转换债）的投资比例为基金资产的20%-95%；投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　■

　注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永泰积极债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

　在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

　在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

　在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

　综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

　本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　2015年三季度，财新PMI连续大幅低于预期，中采PMI虽然9月略有好转，但仍位于50的景气度指数以下。工业增加值持续低位，螺纹钢、LEM铜等大宗商品价格持续下跌，呈现需求不足的特征。房地产方面，销量虽有所回暖，但传导至投资尚需时日，在实体企业利润率好转之前，企业缺乏扩张生产的动力。总体看，国内经济需求乏力，经济继续探底。三季度海内外资本市场动荡，联储加息延后，政策呵护意图明显。

　债市方面，回顾三季度，受基本面下滑以及风险偏好降低影响，长端利率债收益率下行，曲线平坦化。总体看，10年国债下行37.5bp，5年国债下行11bp，10年国开收益率下行40bp，5年国开下行40bp，3年国开下行24bp，5年AAA中票下行37bp，3年AAA中票下行34bp，7年AA城投下行55bp，5年AA城投下行57bp，3年AA城投下行73bp，总体看利率债收益率曲线呈现牛平格局，与经济数据下滑表现一致。

　在三季度，本基金提前预判了收益率曲线形态的变化，积极参与利率债的交易，调整组合结构，拉长组合久期，增配了优质企业债，增强组合静态收益。此外，本基金突出了灵活配置的特点，及时对股票和转债仓位进行了调整，有效缓冲了市场下跌对组合的影响。

　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　截至报告期末，本基金A级基金份额净值为1.283元，本报告期A级基金份额净值增长率为-2.73%，同期业绩比较基准收益率为-12.22%；截至报告期末，本基金C级基金份额净值为1.247元，本报告期C级基金份额净值增长率为-2.81%，同期业绩比较基准收益率为-12.22%。

　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　展望四季度，基本面难以发生逆转，但在持续发力的稳增长政策下，经济有可能出现边际好转。通胀方面，近期高频数据显示猪周期影响趋于淡化，物价下行，通胀压力缓和。海外方面，美国非农数据不及预期，加息预期暂时延后，欧洲经济宽松政策延续，经济有望缓慢筑底回升。总体看，海外经济在波折中缓慢复苏。资金方面，货币政策保持宽松，外汇占款流出影响可控，但需关注阶段性式的资金利率上行。从基本面和政策面看，债券仍处于牛市环境中。然而穷则变，引发本轮债券牛市的因素很多，包括风险偏好回落、经济超预期下行、稳增长力度不及预期，资金面持续宽松、理财资金持续进入债市。大部分利好均已体现在估值中。接下来需要关注这些影响因素能否持续发酵，关注股市回暖对风险偏好的提升，政策稳增长的累积效应，以及银行理财资金持续流入的进度。

　基于以上对宏观经济和通胀的分析，本基金认为未来一个季度债券市场走势可能呈现震荡行情。本基金将充分发挥灵活配置的特点，维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，精选个券，对组合配置进行优化调整。

　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

　■

　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　■

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　■

　注：本基金本报告期末仅持有上述股票。

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　■

　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　■

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　注：本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　注：本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　注：本基金本报告期末未持有国债期货。

　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　5.10.2 本基金投资的前十名股票不存在超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

　5.10.3 其他资产构成

　■

　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　■

　5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

　■

　注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　无。

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　9.1.1 中国证监会核准银华永泰积极债券型证券投资基金募集的文件

　9.1.2《银华永泰积极债券型证券投资基金招募说明书》

　9.1.3《银华永泰积极债券型证券投资基金基金合同》

　9.1.4《银华永泰积极债券型证券投资基金托管协议》

　9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

　9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

　9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

　9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

　9.2 存放地点

　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

　9.3 查阅方式

　投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

　银华基金管理有限公司

　2015年10月24日