四季度流动性维持平稳宽裕可期

实体融资需求低迷市场风险偏好下降

四季度流动性维持平稳宽裕可期

张勤峰

银行间市场7天回购利率月均值走势
制表/张勤峰制图/韩景丰
刚刚过去的三季度末，资金面安静得有些“陌生”。从春节到年中再到三季度末，货币市场在季节性扰动面前愈发“沉稳”，凸显出当前因实体经济融资需求低迷、货币政策践行宽松、金融监管改进等多种因素造就的流动性稳定和宽裕局面。
分析人士认为，市场风险偏好下降、外汇市场波动趋缓，进一步减轻流动性潜在风险，四季度流动性维持平稳宽裕可期。当然，年末效应非季末能比，外汇流动频繁亦增加流动性变数，而央行对冲不及时不充分的可能性不能排除，债券市场交易型机构集体加杠杆，也埋下流动性风险隐患，流动性可能也难回到年中4、5月份宽裕状态，对局部风险也需保持警惕。

　□本报记者张勤峰

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